VN-Index khép lại phiên giao dịch cuối tuần ngày 16/10 trong sắc xanh, lấy lại mốc 1.700 điểm sau nhịp giảm sâu trước đó. Tuy nhiên, đằng sau mức tăng 7,56 điểm là một tín hiệu đáng lo ngại: thanh khoản tiếp tục suy giảm mạnh, dòng tiền thiếu quyết đoán và đà hồi phục nhanh chóng hụt hơi ngay trong phiên sáng. Đáng chú ý, thị trường vừa ghi nhận tuần giảm điểm thứ tư liên tiếp, với tổng mức mất điểm gần 110 điểm.

Sau chuỗi phiên giao dịch ảm đạm và việc đánh mất ngưỡng tâm lý 1.700 điểm trong phiên trước, VN-Index bước vào phiên cuối tuần với kỳ vọng xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật. Xét về phân tích kỹ thuật, chỉ số đã lùi sát cận dưới của dải Bollinger, trong khi Stochastic Oscillator và MACD chưa cho thấy tín hiệu cải thiện rõ rệt. Ở chiều ngược lại, RSI và MFI cùng rơi vào vùng quá bán, tạo cơ sở cho kỳ vọng về một nhịp hồi phục ngắn hạn.

Thực tế, sắc xanh xuất hiện khá sớm trong phiên 16/10 và lan tỏa trên bảng điện tử, có thời điểm đưa VN-Index vượt mốc 1.710 điểm. Tuy nhiên, lực mua nhanh chóng suy yếu khi dòng tiền không cải thiện tương ứng. Chỉ sau nửa đầu phiên sáng, chỉ số bắt đầu hạ độ cao, thậm chí có lúc lùi xuống dưới tham chiếu trong những phút cuối phiên trước khi bật trở lại khi đóng cửa. Mốc 1.700 điểm được giữ lại, nhưng diễn biến trong phiên cho thấy bên mua vẫn thiếu sự chủ động để duy trì đà tăng.

Chốt phiên, VN-Index tăng 7,56 điểm (+0,45%), lên 1.705,91 điểm. Sàn HOSE ghi nhận 174 mã tăng và 120 mã giảm. Tổng khối lượng giao dịch đạt gần 509,8 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 10.996,3 tỷ đồng, giảm hơn 25% về khối lượng và 27% về giá trị so với phiên trước. Giao dịch thỏa thuận đóng góp gần 49 triệu đơn vị, trị giá 1.078 tỷ đồng.

Đáng chú ý, dù chỉ số hồi phục, thanh khoản lại co hẹp đáng kể. Điều này cho thấy lực cầu bắt đáy vẫn khá dè dặt, trong khi dòng tiền chưa sẵn sàng quay trở lại mạnh mẽ. Một phiên tăng điểm với thanh khoản suy giảm có thể giúp giải tỏa áp lực tâm lý trước mắt, nhưng chưa đủ sức xác nhận sự đảo chiều của xu hướng ngắn hạn.

Tính chung cả tuần, VN-Index giảm 29,18 điểm (-1,68%), đánh dấu tuần giảm điểm thứ tư liên tiếp, với tổng mức giảm gần 110 điểm. Chuỗi suy yếu kéo dài cho thấy thị trường vẫn chưa tìm được điểm tựa đủ vững chắc để đảo chiều. Việc chỉ số lấy lại mốc 1.700 điểm trong phiên cuối tuần là tín hiệu tích cực về mặt tâm lý, nhưng chưa thể làm lu mờ thực tế rằng xu hướng ngắn hạn vẫn đang chịu áp lực.

Trong nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, VHM là mã đóng góp tích cực nhất cho VN-Index khi tăng 3,6% lên 61.000 đồng/cổ phiếu, với gần 8,5 triệu đơn vị được khớp lệnh. Nhiều bluechip khác cũng phục hồi, trong đó LPB, BID, SHB, VPL và CTG tăng từ 2% đến 2,7%. Các mã SSI, VNM, MSN, GVR, MWG và SSB nhích nhẹ. Đáng chú ý, SHB tiếp tục thu hút dòng tiền với gần 50 triệu đơn vị khớp lệnh, vượt trội so với phần còn lại của thị trường.

Ở chiều ngược lại, VIC giảm 1,4% và trở thành lực cản lớn nhất đối với VN-Index. GAS, TCX và MBB cũng đóng cửa trong sắc đỏ, dù mức giảm không lớn. Diễn biến trái chiều giữa VIC và VHM cho thấy nhóm cổ phiếu Vingroup chưa thực sự đồng thuận, trong khi sự phục hồi của một số bluechip vẫn chưa tạo được động lực đủ mạnh để thúc đẩy dòng tiền lan tỏa trên diện rộng.

Ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, DCL tăng hết biên độ, còn SJS tăng 6,3%. Các mã HII, FIR, AAT, PLP và BKG cũng đóng cửa ở mức giá trần. Trong khi đó, KOS tiếp tục nằm sàn với lượng dư bán giá sàn hơn 91 triệu đơn vị. Phần lớn các cổ phiếu giảm giá khác không chịu áp lực bán quá mạnh, cho thấy lực cung có dấu hiệu tiết giảm ở một số nhóm cổ phiếu. Tuy nhiên, sự khởi sắc của các mã riêng lẻ vẫn cần được nhìn nhận thận trọng trong bối cảnh thanh khoản toàn thị trường suy giảm.

Trên sàn HNX, chỉ số có thời điểm đảo chiều giảm trong phiên chiều và giằng co trước khi hồi phục về gần tham chiếu khi đóng cửa. HNX-Index giảm 0,16 điểm (-0,06%), xuống 259,13 điểm, với 70 mã tăng và 50 mã giảm. Khối lượng khớp lệnh đạt hơn 36,7 triệu đơn vị, giá trị 508,3 tỷ đồng; giao dịch thỏa thuận đóng góp hơn 1,1 triệu đơn vị, tương ứng 13,1 tỷ đồng.

Nhóm cổ phiếu thanh khoản cao trên HNX phân hóa nhưng biên độ biến động không lớn. IDC, VC3 và SHS tăng nhẹ, trong khi TNG, PVS và MBS giảm nhẹ. Các mã VFS, CEO, NVB, HUT và LAS đứng giá tham chiếu, với khối lượng giao dịch từ 0,45 triệu đến hơn 5,2 triệu đơn vị. SHS tiếp tục dẫn đầu sàn về thanh khoản với hơn 11,6 triệu đơn vị được khớp lệnh.

Trên UPCoM, chỉ số biến động nhẹ so với cuối phiên sáng. Theo số liệu được cung cấp, UPCoM-Index đóng cửa tại 124,87 điểm, với tổng khối lượng khớp lệnh hơn 30,7 triệu đơn vị, giá trị 368,8 tỷ đồng. Giao dịch thỏa thuận đạt thêm 5,1 triệu đơn vị, tương ứng 21,5 tỷ đồng. Cổ phiếu POM nổi bật khi tăng 6,5% lên 3.300 đồng/cổ phiếu, đồng thời dẫn đầu UPCoM về khối lượng giao dịch với 2,89 triệu đơn vị.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai 41I1GB000 tăng 8,1 điểm (+0,44%), lên 1.855,1 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 190.900 đơn vị, trong khi khối lượng mở ở mức hơn 24.200 đơn vị.

Góc nhìn Stephen Trí Stocks: Phiên tăng điểm cuối tuần mang lại sự giải tỏa nhất định sau khi VN-Index đánh mất mốc 1.700 điểm, nhưng chất lượng hồi phục chưa thuyết phục. Chỉ số tăng trong khi thanh khoản giảm hơn 25% về khối lượng và 27% về giá trị cho thấy dòng tiền vẫn đứng ngoài quan sát, thay vì chủ động tham gia nâng đỡ thị trường. Nói cách khác, thị trường có thể đã xuất hiện lực cầu hỗ trợ ở vùng thấp, nhưng chưa có bằng chứng đủ rõ ràng cho thấy dòng tiền lớn đã quay trở lại.

Việc RSI và MFI rơi vào vùng quá bán có thể tạo điều kiện cho những nhịp hồi kỹ thuật, song trạng thái quá bán không đồng nghĩa thị trường chắc chắn tạo đáy. Trong một xu hướng suy yếu kéo dài, các nhịp hồi thiếu thanh khoản hoàn toàn có thể nhanh chóng mất động lực khi gặp áp lực bán tại vùng giá cao hơn.

Ở tuần giao dịch tiếp theo, mốc 1.700 điểm tiếp tục là ngưỡng cần theo dõi sát. Nếu VN-Index duy trì được vùng này, đồng thời thanh khoản cải thiện và độ rộng thị trường tiếp tục tích cực, khả năng hình thành nền cân bằng sẽ được củng cố. Ngược lại, nếu dòng tiền vẫn ảm đạm và chỉ số liên tục đánh mất thành quả hồi phục, rủi ro kiểm định lại vùng hỗ trợ thấp hơn vẫn hiện hữu. Với chuỗi bốn tuần giảm điểm liên tiếp, nhà đầu tư nên ưu tiên bảo toàn vốn, hạn chế mua đuổi và chỉ giải ngân có chọn lọc khi cổ phiếu thể hiện sức mạnh tương đối cùng tín hiệu xác nhận từ dòng tiền.

Lưu ý cần kiểm tra trước khi đăng: Phần UPCoM có số liệu chưa thống nhất: bài ghi “giảm 0,72 điểm” nhưng lại ghi “tương đương +0,58% lên 124,87 điểm”. Mức tăng 0,58% không phù hợp với cách diễn đạt “giảm 0,72 điểm”; tôi giữ nguyên số liệu gốc và chưa tự ý điều chỉnh.