OCB: Tín dụng tăng nhanh nhưng áp lực chất lượng tài sản vẫn hiện hữu

Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) đang cho thấy sự cải thiện khá rõ về quy mô hoạt động khi tín dụng tăng tốc mạnh trong quý 2/2026. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là tốc độ mở rộng tín dụng chưa chuyển hóa tương ứng sang NIM, trong khi nợ nhóm 2 gia tăng khiến áp lực dự phòng vẫn là yếu tố có thể giới hạn tăng trưởng lợi nhuận trong nửa cuối năm.

Trong quý 2/2026, OCB ghi nhận lợi nhuận trước thuế 1.246 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 2.470 tỷ đồng, tăng 31%. Tổng thu nhập hoạt động quý 2 đạt 3.205 tỷ đồng, tăng 18% so với quý trước và 21% so với cùng kỳ. Động lực quan trọng nhất đến từ tín dụng và sự phục hồi của nguồn thu ngoài lãi.

Tăng trưởng tín dụng đến cuối quý 2 đạt khoảng 11% so với đầu năm, tăng mạnh so với mức 2,6% tại cuối quý 1 và gần chạm hạn mức tín dụng được cấp đầu năm. Khối doanh nghiệp tiếp tục đóng vai trò chủ lực với dư nợ tăng 12,9%, trong đó cho vay kinh doanh bất động sản tăng 34%. Trong khi đó, tín dụng bán lẻ cũng bắt đầu phục hồi khi tăng 6,2%, so với mức 2,5% tại cuối quý 1.

Điểm tích cực ở đây là tăng trưởng không chỉ phụ thuộc vào một phân khúc. Tín dụng doanh nghiệp vẫn mở rộng nhanh, trong khi bán lẻ đã có dấu hiệu cải thiện sau giai đoạn tăng trưởng chậm. Tuy nhiên, cơ cấu tăng trưởng cũng cần được theo dõi khi dư nợ bất động sản tăng nhanh hơn tốc độ tín dụng chung. OCB cho biết ngân hàng vẫn tuân thủ các giới hạn cho vay bất động sản và phần tăng thêm chủ yếu liên quan đến các dự án bất động sản khu công nghiệp.

Một điểm sáng khác trong quý 2 là thu nhập ngoài lãi đạt 680 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với quý trước và tăng 47% so với cùng kỳ. Riêng thu nhập phí dịch vụ đạt 396 tỷ đồng, tăng khoảng 150% theo quý và 34% theo năm. Các mảng quản lý tài khoản, thẻ và tư vấn doanh nghiệp đóng góp đáng kể, giúp cơ cấu doanh thu bớt phụ thuộc hoàn toàn vào tín dụng.

Dù tín dụng tăng mạnh, NIM của OCB lại chỉ cải thiện nhẹ lên 2,96%. Nguyên nhân quan trọng là ngân hàng phải loại phần lãi dự thu liên quan đến các khoản nợ nhóm 2, khiến lợi suất tài sản không tăng tương ứng với tốc độ mở rộng dư nợ. Đây là điểm cần lưu ý bởi tăng trưởng tín dụng chỉ thực sự tạo ra chất lượng lợi nhuận tốt khi đi cùng khả năng duy trì biên lãi và kiểm soát chi phí tín dụng.

Chất lượng tài sản vì vậy đang là vấn đề đáng theo dõi nhất. Nợ xấu hình thành ròng trong quý 2 khoảng 512 tỷ đồng, giảm so với hơn 700 tỷ đồng của quý trước, nhưng nợ nhóm 2 lại tăng 32%. Đáng chú ý, khoảng 2.200 tỷ đồng, tương đương 42% dư nợ nhóm 2 cuối quý, đến từ các khoản mua nợ trong nửa đầu năm. Diễn biến này cho thấy áp lực trả nợ của một bộ phận khách hàng chưa hoàn toàn được giải quyết.

Tỷ lệ nợ xấu cho vay khách hàng cuối quý 2 ở mức 3,6%, giảm nhẹ so với quý trước, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu cải thiện lên khoảng 57,8%. Bộ đệm dự phòng đã tốt hơn đáng kể so với cùng kỳ nhưng vẫn chưa phải mức cao, vì vậy nếu nợ nhóm 2 tiếp tục chuyển xuống các nhóm nợ xấu hơn, chi phí tín dụng có thể tiếp tục gây áp lực lên lợi nhuận.

Điều này thể hiện khá rõ trong triển vọng quý 3/2026. Lợi nhuận trước thuế được kỳ vọng đạt khoảng 1.422 tỷ đồng, tăng 14% so với quý 2 nhưng giảm 8% so với cùng kỳ. Tổng thu nhập hoạt động vẫn có thể tăng 12% nhờ tín dụng và thu nhập ngoài lãi, nhưng chi phí dự phòng được dự báo tăng tới 123% so với cùng kỳ do nợ xấu hình thành ròng có thể tăng lên khoảng 800 tỷ đồng.

Như vậy, câu chuyện của OCB trong giai đoạn hiện tại không nằm ở khả năng mở rộng quy mô mà ở việc chuyển tăng trưởng tín dụng thành lợi nhuận bền vững. Nếu ngân hàng được cấp thêm hạn mức tín dụng và tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng, nguồn thu lãi vẫn có dư địa cải thiện. Tuy nhiên, hiệu quả cuối cùng sẽ phụ thuộc nhiều vào NIM và mức độ chuyển hóa của nợ nhóm 2 thành nợ xấu.

Triển vọng cả năm cũng đã trở nên thận trọng hơn. Lợi nhuận trước thuế năm 2026 được dự báo khoảng 5.686 tỷ đồng, tăng 13% so với năm trước nhưng thấp hơn 13% so với kỳ vọng trước đó. NIM được điều chỉnh xuống 3,02%, dự báo thu nhập ngoài lãi giảm 19% so với trước, trong khi chi phí dự phòng được nâng thêm 7% nhằm phản ánh rủi ro tín dụng cao hơn.

Nhìn tổng thể, OCB vẫn đang duy trì được tăng trưởng lợi nhuận nhờ tín dụng mở rộng, thu nhập phí cải thiện và hiệu quả vận hành tốt hơn. Tuy nhiên, chất lượng tăng trưởng chưa thực sự đồng đều khi NIM còn chịu áp lực và nợ nhóm 2 tăng nhanh. Trong các quý tới, ba yếu tố cần theo dõi sát là khả năng kiểm soát nợ nhóm 2, diễn biến chi phí dự phòng và mức cải thiện của NIM. Nếu chất lượng tài sản ổn định trở lại, tăng trưởng tín dụng hiện tại mới có điều kiện chuyển hóa rõ hơn thành tăng trưởng lợi nhuận bền vững.

Nếu anh/chị đang nắm giữ hoặc quan tâm đến OCB và muốn trao đổi thêm về chất lượng tài sản, rủi ro dự phòng hoặc chiến lược nắm giữ, có thể liên hệ với em qua thông tin tại trang tiểu sử để được hỗ trợ trực tiếp.