Báo cáo COT mới nhất (cập nhật thứ Bảy vừa qua, số liệu tính đến ngày 22/09) cho thấy nhóm quỹ đầu tư và giới đầu cơ đã tiếp tục mở rộng đà bán ròng, chính thức đưa vị thế nắm giữ chuyển sang trạng thái Net Short. Ở chiều ngược lại, nhóm sản xuất & thương mại lại dịch chuyển sang vùng Net Long.

Để hiểu rõ ý nghĩa của tín hiệu này, cần lưu ý nhóm sản xuất & thương mại (Commercials) bao gồm hai bên:

Bên cung: Nông dân, đại lý, doanh nghiệp xuất khẩu...

Bên cầu: Các nhà rang xay, công ty chế biến và các thương hiệu cà phê thành phẩm.

Khi nhóm này chuyển từ trạng thái Net Short sang Net Long, điều đó phản ánh hai tâm lý trái ngược: bên cung đánh giá mức giá hiện tại quá thấp nên hạn chế khóa giá bán (Short hedging); trong khi bên cầu nhận thấy giá đã đi vào vùng chiết khấu đủ hấp dẫn để chủ động mua khóa giá nguyên liệu đầu vào (Long hedging) thông qua các hợp đồng tương lai.

Về mặt kỹ thuật, khung đồ thị tuần của cả Arabica và Robusta đều đã ngừng đà giảm. Đáng chú ý, Robusta kết tuần bằng một nến rút chân khá đẹp. Do đó, team kỳ vọng thị trường sẽ xuất hiện một nhịp phục hồi ngắn hạn. Lý do là vì nhóm sản xuất thường không duy trì trạng thái Net Long quá lâu, và nhóm đầu cơ cũng hiếm khi giữ vị thế Net Short kéo dài — trừ khi xuất hiện những thay đổi mang tính cấu trúc hệ thống (như giai đoạn dư thừa nguồn cung nghiêm trọng năm 2018–2020).

Dài hạn: Xu hướng chủ đạo vẫn là GIẢM do áp lực nguồn cung dồi dào từ Brazil.

Ngắn hạn: Thị trường hoàn toàn có thể xuất hiện nhịp hồi phục theo đà mua bù vị thế (Long cover). Quý anh/chị đang nắm giữ hàng thật (cà phê vật chất) có thể tận dụng nhịp tăng ngắn hạn này để chủ động chốt lời và ra hàng.