Giá vàng vừa trải qua một tuần đầy biến động khi áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD mạnh và kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt tiếp tục đè nặng lên kim loại quý. Tuy nhiên, khảo sát mới nhất của Kitco News cho thấy tâm lý thị trường vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang bi quan.

Đà giảm chủ yếu đến từ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng cao, đồng USD mạnh lên và kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Khi lợi suất tăng, chi phí cơ hội nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lãi – cũng tăng theo.

Cuối tuần, vàng hồi phục nhẹ khi giá dầu hạ nhiệt và kỳ vọng về khả năng cải thiện quan hệ Mỹ - Iran giúp giảm bớt lo ngại về nguồn cung năng lượng. Tuy nhiên, giá vẫn chưa thể lấy lại mốc 4.300 USD/ounce.

Khảo sát của Kitco News với 14 chuyên gia cho thấy quan điểm trên Phố Wall đang khá phân hóa:

36% dự báo vàng tăng.

29% dự báo vàng giảm.

36% cho rằng giá sẽ đi ngang.

Một số chuyên gia cho rằng vàng đang ở vùng quá bán trong ngắn hạn và có thể phục hồi nếu các dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới cho thấy áp lực lạm phát và thị trường lao động suy yếu.

Trong khi đó, phe thận trọng cho rằng lợi suất trái phiếu cao vẫn là trở ngại lớn, đặc biệt nếu dữ liệu việc làm tiếp tục cho thấy nền kinh tế Mỹ duy trì sức mạnh.

Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, giữ quan điểm tích cực với vàng và cho rằng các dữ liệu kinh tế sắp công bố có thể làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về Fed. Tuy nhiên, ông lưu ý vàng cần vượt trở lại 4.400 USD/ounce để tạo tín hiệu đáng chú ý hơn.

Ở chiều ngược lại, James Stanley từ Forex.com cho rằng áp lực từ lợi suất trái phiếu chưa biến mất và vàng có thể tiếp tục kiểm định các vùng hỗ trợ thấp hơn. Theo ông, khu vực 4.100 USD có thể trở thành vùng hỗ trợ đáng chú ý nếu áp lực bán tiếp diễn.

Trái với sự phân hóa trên Phố Wall, nhà đầu tư cá nhân vẫn duy trì tâm lý lạc quan.

Trong khảo sát trực tuyến của Kitco với 152 người tham gia:

57% dự báo vàng tăng.

23% dự báo vàng giảm.

20% kỳ vọng giá đi ngang.

Điều này cho thấy dù vàng vừa trải qua một tuần giảm mạnh, niềm tin vào triển vọng dài hạn của kim loại quý vẫn tương đối vững.

Adam Button, người đứng đầu chiến lược tiền tệ tại investingLive, cho rằng lợi suất trái phiếu tăng đang khiến vàng khó cạnh tranh hơn với các tài sản sinh lời. Tuy nhiên, ông cũng nhận định vùng 4.000 USD đã cho thấy vai trò hỗ trợ đáng kể và những yếu tố thúc đẩy vàng trong dài hạn vẫn còn hiện hữu.

Tuần tới, thị trường vàng sẽ đặc biệt chú ý đến loạt dữ liệu kinh tế Mỹ, trong đó có:

Đây sẽ là những dữ liệu quan trọng để thị trường đánh giá sức khỏe nền kinh tế Mỹ cũng như khả năng Fed tiếp tục duy trì chính sách lãi suất cao.

Kevin Grady, Chủ tịch Phoenix Futures and Options, cho rằng ngoài dữ liệu kinh tế, thị trường trái phiếu và diễn biến Trung Đông vẫn là hai yếu tố cần đặc biệt theo dõi.

Ông nhận định vàng đang bước vào một giai đoạn mới, khi mối quan hệ truyền thống giữa lãi suất, lợi suất và giá vàng trở nên phức tạp hơn. Áp lực bán trong ngắn hạn có thể tạo ra những vùng hỗ trợ mới nếu lực mua xuất hiện mạnh ở các mức giá thấp.

Alex Kuptsikevich, nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, cho rằng việc vàng giảm xuống dưới 4.300 USD khiến triển vọng kỹ thuật ngắn hạn trở nên thận trọng hơn. Giá hiện vẫn nằm dưới đường trung bình động 50 ngày và đường xu hướng tăng được hình thành từ tháng 7.

Dù vậy, việc vàng liên tục xuất hiện lực mua khi tiến về vùng 4.250 USD cho thấy thị trường vẫn đang có nhu cầu bắt đáy.

Tại thời điểm cuối tuần, giá vàng giao ngay ở mức khoảng 4.215 USD/ounce, giảm 2,17% so với đầu tuần nhưng tăng 0,26% trong ngày.

Trong ngắn hạn, 4.300 USD sẽ là mốc cần theo dõi để đánh giá khả năng phục hồi, trong khi vùng và 4.100 USD có thể trở thành những vùng hỗ trợ đáng chú ý nếu áp lực bán quay trở lại.

Thị trường vàng vì vậy đang đứng giữa hai lực kéo: lợi suất và chính sách tiền tệ gây sức ép trong ngắn hạn, trong khi nhu cầu phòng thủ và những yếu tố tài chính dài hạn vẫn hỗ trợ triển vọng của kim loại quý.