Phiên giao dịch ngày 4/9 ghi nhận sắc xanh tích cực từ thị trường quốc tế khi chứng khoán Mỹ đồng loạt bứt phá (S&P 500 tăng 1,06%, Nasdaq tăng 1,4%, Dow Jones tăng 1,18%), đồng thời giá vàng thế giới vọt lên 4.437 USD/ounce kéo giá vàng SJC trong nước tăng thêm 1 triệu đồng lên mốc 148,4 triệu đồng/lượng.

Trái ngược với đà thăng hoa toàn cầu, VN-Index đóng cửa giảm nhẹ 0,24% lùi về mốc 1.828 điểm trong bối cảnh giao dịch ảm đạm và áp lực bán ròng ráo riết từ khối ngoại với quy mô 1.530 tỷ đồng (tập trung tại MSN, HPG, VIC, TCB, VPB, VCB) cùng lực bán 270 tỷ đồng của khối tự doanh.

Ở bức tranh doanh nghiệp và chính sách, Thường vụ Quốc hội đang xem xét sửa đổi Luật Chứng khoán để đơn giản hóa thủ tục hành chính và hỗ trợ giao dịch điện tử.

Đồng thời, thị trường đón nhận loạt thông tin kinh doanh quy mô lớn: VHM ký hợp đồng tổng thầu trị giá gần 67.400 tỷ đồng tại dự án Khu đô thị Thể thao Quốc tế Hà Nội, VinMetal (VIC) dự kiến nhập 1 triệu tấn phế liệu thép/năm phục vụ tổ hợp thép 80.000 tỷ đồng tại Hà Tĩnh, LCG ký hợp đồng thi công 2.259 tỷ đồng, HBC khởi công dự án 1.552 tỷ đồng tại Cần Thơ, VCG thu về 986 tỷ đồng từ thoái vốn Viwaseen để chi 483 tỷ đồng mua cổ phần Giày Thượng Đình, QCG nộp thêm 150 tỷ đồng khắc phục hậu quả vụ án Bến Vân Đồn, trong khi các doanh nghiệp đầu ngành như SZL, DGC, DHG đồng loạt công bố lịch chốt quyền cổ tức tiền mặt tỷ lệ lớn vào giữa tháng 9.

--------

Phân tích tài chính ngắn:

--------

Sự lệch pha dòng tiền và áp lực rút vốn của khối ngoại:

Mặc dù tâm lý thị trường toàn cầu được xoa dịu nhờ xác suất Fed tăng lãi suất trong ngắn hạn giảm xuống còn 50,4%, thị trường trong nước vẫn ghi nhận trạng thái "xanh vỏ đỏ lòng" do áp lực tái cơ cấu danh mục của các nhà đầu tư nước ngoài.

Việc khối ngoại rút ròng mạnh hơn 1.530 tỷ đồng tập trung ở nhóm blue-chip cho thấy xu hướng phòng thủ, dịch chuyển dòng vốn sang các kênh tài sản có tính thanh khoản và biên an toàn cao hơn như vàng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị thế giới chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

----------

Xung lực tích lũy tài sản dài hạn (CapEx) và triển vọng của nhóm xây lắp:

Hợp đồng tổng thầu trị giá gần 67.400 tỷ đồng của VHM và dự án tổ hợp thép 80.000 tỷ đồng của VinMetal (VIC) là những dự án hạ tầng công nghiệp cốt lõi, tạo hiệu ứng lan tỏa trực tiếp đến nhóm xây dựng. Với việc LCG và HBC liên tiếp khởi công và ký kết các gói thầu nghìn tỷ, nguồn việc backlog lớn sẽ bảo đảm dòng tiền hoạt động (CFO) của các doanh nghiệp xây lắp trong trung hạn.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng tỷ lệ đòn bẩy và tiến độ thu hồi công nợ để tránh rủi ro thâm hụt vốn lưu động do nợ đọng xây dựng cơ bản.

--------

Tái cơ cấu bảng cân đối kế toán và bộ đệm cổ tức tiền mặt vững chắc:

Việc VCG thu ròng 986 tỷ đồng để cơ cấu lại danh mục tài sản hay QCG tiếp tục nộp thêm 150 tỷ đồng là những bước đi tài chính tích cực nhằm giải tỏa áp lực pháp lý và cải thiện thanh khoản ngắn hạn.

Đặc biệt, đợt chốt quyền chi trả cổ tức tiền mặt cực lớn của DGC (80% tiền mặt), DHG (50% tiền mặt) và SZL (25% tiền mặt) vào giữa tháng 9 sẽ đóng vai trò là "mỏ neo lợi nhuận" chất lượng cao, giúp nâng đỡ định giá cổ phiếu và mang lại tỷ suất cổ tức thực tế hấp dẫn cho nhà đầu tư giá trị trong giai đoạn thị trường điều chỉnh tích lũy.

---------

#GomTin

#KeepMovingForward

#MinhDuongVietcap

#PickLaNhich

⚠️ DISCLAIMER

Phân tích này chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư chính thức theo Luật Chứng khoán 2019. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình.