Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex (PLC) vừa ghi nhận một quý kinh doanh khởi sắc khi lợi nhuận ròng tăng vọt 419,2% so với cùng kỳ, đạt 184 tỷ đồng trong quý 2/2026, bất chấp doanh thu sụt giảm. Kết quả này đến chủ yếu từ việc biên lợi nhuận gộp được mở rộng đáng kể, được hỗ trợ bởi đà tăng giá bán và khoản hoàn nhập dự phòng giảm giá hàng tồn kho.

Về doanh thu, PLC ghi nhận mức giảm 12,1% so với cùng kỳ trong quý 2/2026, xuống còn 1.880 tỷ đồng, khi cả ba mảng kinh doanh cốt lõi đều sụt giảm. Cụ thể, doanh thu mảng dầu nhờn giảm 9,5% xuống 446 tỷ đồng, doanh thu nhựa đường giảm nhẹ 5,5% xuống 1.078 tỷ đồng, trong khi mảng hóa chất ghi nhận mức giảm mạnh nhất với 29,1%, xuống còn 353 tỷ đồng. Nguyên nhân chính đến từ sản lượng tiêu thụ suy yếu trong bối cảnh giá bán các sản phẩm có nguồn gốc dầu khí của công ty tăng mạnh theo diễn biến giá dầu thế giới.

Điểm sáng lớn nhất trong kỳ nằm ở biên lợi nhuận gộp. Biên lãi gộp hỗn hợp của PLC trong quý 2/2026 mở rộng thêm 12,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ, lên mức 26,3%, nhờ giá bán tăng mạnh theo đà tăng của giá dầu Brent bình quân, vốn tăng vọt 45% so với cùng kỳ lên 96,7 USD/thùng trong quý. Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn ghi nhận khoản hoàn nhập 45 tỷ đồng dự phòng giảm giá hàng tồn kho, giúp giảm đáng kể giá vốn hàng bán và tiếp sức cho biên lợi nhuận gộp. Nhờ vậy, lợi nhuận gộp quý 2/2026 tăng vọt 67,1% so với cùng kỳ, đạt 494 tỷ đồng.

Ở chiều chi phí, chi phí tài chính thuần trong quý giảm 15,1% so với cùng kỳ xuống còn 21 tỷ đồng, chủ yếu nhờ thu nhập lãi tiền gửi tăng và khoản lãi chênh lệch tỷ giá ròng cải thiện, qua đó bù đắp hoàn toàn mức tăng của chi phí lãi vay. Trong khi đó, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 15,4% lên 264 tỷ đồng, chủ yếu do doanh nghiệp trích lập thêm 73,5 tỷ đồng dự phòng phải thu khó đòi trong kỳ. Dù áp lực chi phí này gia tăng, lợi nhuận ròng quý 2/2026 vẫn tăng vọt nhờ sức mạnh từ biên lợi nhuận gộp được cải thiện.

Tính chung nửa đầu năm 2026, doanh thu thuần của PLC đạt 3,7 nghìn tỷ đồng, giảm 7,1% so với cùng kỳ. Ngược lại, lợi nhuận ròng lũy kế 6 tháng lại tăng vọt 189,7% so với cùng kỳ, đạt 194 tỷ đồng, cho thấy hiệu quả sinh lời của doanh nghiệp đã cải thiện rõ rệt dù quy mô doanh thu thu hẹp.

Diễn biến giá dầu thế giới tiếp tục là yếu tố then chốt chi phối triển vọng kinh doanh của các doanh nghiệp hóa dầu như PLC trong các quý tới. Giới phân tích cho rằng khả năng duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức cao sẽ phụ thuộc nhiều vào việc doanh nghiệp có tiếp tục được hưởng lợi từ chênh lệch giá bán - giá vốn hàng tồn kho hay không, trong bối cảnh giá dầu Brent vẫn chịu tác động từ các yếu tố địa chính trị và cung cầu toàn cầu. Bên cạnh đó, xu hướng sản lượng tiêu thụ của các mảng kinh doanh cốt lõi, đặc biệt là mảng hóa chất vốn đang sụt giảm mạnh, cũng là yếu tố cần được theo dõi sát trong nửa cuối năm.