CTCP Xây dựng và Sản xuất Vật liệu xây dựng Biên Hòa (VLB) vừa ghi nhận kết quả kinh doanh quý 2/2026 tăng trưởng mạnh, với lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đều tăng hơn 370% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ sản lượng tiêu thụ đất, đá cải thiện đáng kể cùng với khoản thu nhập khác đột biến từ việc xác định lại nghĩa vụ tiền cấp quyền khai thác khoáng sản.

Doanh thu thuần quý 2 của VLB đạt 440 tỷ đồng, tăng 7,8% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận gộp đạt 143 tỷ đồng, tăng 22,9%, giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 32,4%, tăng 4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đến từ sản lượng tiêu thụ đất các loại tăng mạnh lên 217.281 m³, gấp gần 10 lần cùng kỳ, đồng thời giá bán sản phẩm đá cũng được điều chỉnh tăng để phù hợp với diễn biến chi phí đầu vào.

Đáng chú ý, trong quý 2, công ty ghi nhận khoản thu nhập khác trị giá 344 tỷ đồng từ khoản nộp thừa tiền cấp quyền khai thác khoáng sản, số tiền này sẽ được bù trừ vào nghĩa vụ nộp tiền cấp quyền khai thác của các kỳ tiếp theo. Nhờ đó, lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 468 tỷ đồng và 374 tỷ đồng, tăng tương ứng 372,7% và 372,9% so với cùng kỳ, hoàn thành 31,2% kế hoạch doanh thu và vượt xa kế hoạch lợi nhuận cả năm 2026 khi đã đạt 167,2%.

Tính chung 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của VLB đạt 792 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ, lợi nhuận gộp đạt 254 tỷ đồng, tăng 22,3%, biên lợi nhuận gộp tăng lên 32,1%. Sản lượng tiêu thụ đất tăng đột biến cùng với việc điều chỉnh giá bán đá để bù đắp chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng do căng thẳng tại khu vực Trung Đông, cùng với thuế tài nguyên bảo vệ môi trường tăng 40% lên 123.000 đồng mỗi mét khối, là những yếu tố chính hỗ trợ đà tăng trưởng này.

Cơ cấu doanh thu của VLB tiếp tục phụ thuộc chủ yếu vào hoạt động bán đất, đá với 791 tỷ đồng, chiếm tới 99,9% tổng doanh thu và tăng 10,5% so với cùng kỳ, trong khi mảng kinh doanh vật liệu xây dựng và các nguồn doanh thu khác đều sụt giảm mạnh.

Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt lần lượt 561 tỷ đồng và 449 tỷ đồng, tăng tương ứng 225,8% và 225,9% so với cùng kỳ, qua đó hoàn thành 56% kế hoạch doanh thu và gấp đôi kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm. Đà tăng trưởng lợi nhuận được hỗ trợ đáng kể bởi khoản thu nhập khác tăng đột biến nhờ ghi nhận 344 tỷ đồng từ việc xác định lại nghĩa vụ tiền cấp quyền khai thác khoáng sản tại các mỏ đá. Nếu loại trừ khoản lợi nhuận bất thường này, lợi nhuận trước thuế lũy kế 6 tháng vẫn ghi nhận mức tăng trưởng tích cực 25,9% so với cùng kỳ, phản ánh sức khỏe thực chất của hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Tại thời điểm 30/6/2026, VLB nắm giữ 231 tỷ đồng tiền và các khoản tiền gửi ngân hàng, chiếm tới 50,8% tổng tài sản và tăng 150% so với đầu năm, chủ yếu là các khoản tiền gửi không kỳ hạn và kỳ hạn dưới 6 tháng. Lượng tiền dồi dào cùng dòng tiền hoạt động sản xuất kinh doanh tăng trưởng đều đặn tạo dư địa cho công ty tiếp tục đầu tư và duy trì chính sách cổ tức cao cho cổ đông.

Công ty cũng đẩy mạnh công tác thu hồi công nợ khi các khoản phải thu giảm 21,8% xuống còn 42 tỷ đồng, góp phần cải thiện dòng tiền hoạt động và trạng thái thanh khoản ngắn hạn. Hàng tồn kho ở mức 24 tỷ đồng, tăng 29,1% so với đầu năm, chủ yếu là thành phẩm và nguyên vật liệu. Tài sản khác tăng mạnh lên 655 tỷ đồng, chiếm 42,3% tổng tài sản, chủ yếu bao gồm các khoản chi phí chờ phân bổ dài hạn liên quan đến chi phí đền bù tại các mỏ Thạnh Phú 1, Tân Cang 1 và chi phí bồi thường mỏ Thiện Tân 2.

Về cơ cấu vốn, nợ phải trả của VLB chiếm 31,3% tổng nguồn vốn với giá trị 485 tỷ đồng, tăng nhẹ 4,2% so với đầu năm. Điểm đáng chú ý là công ty không phát sinh dư nợ vay ngắn hạn lẫn dài hạn, giúp doanh nghiệp không chịu áp lực chi phí lãi vay cũng như rủi ro tái cấp vốn.

Chính phủ tiếp tục xác định đầu tư công là một trong những động lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, qua đó gián tiếp thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ đá xây dựng. Tính đến hết tháng 6/2026, giá trị giải ngân vốn đầu tư công đạt khoảng 356,9 nghìn tỷ đồng, tương đương 35,5% kế hoạch năm, tạo tiền đề để nhiều dự án hạ tầng trọng điểm bước vào giai đoạn thi công cao điểm trong nửa cuối năm và các năm tiếp theo.

Tại khu vực phía Nam, hàng loạt dự án trọng điểm như Cảng hàng không quốc tế Long Thành, cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu, cao tốc TP.HCM - Mộc Bài, đường Vành đai 3 và Vành đai 4 TP.HCM, cao tốc TP.HCM - Thủ Dầu Một - Chơn Thành cùng nhiều dự án giao thông kết nối vùng đang được đẩy nhanh tiến độ. Đây đều là những công trình có nhu cầu lớn về đá xây dựng và vật liệu san lấp, tạo dư địa tăng trưởng cho các doanh nghiệp khai thác đá tại khu vực Đông Nam Bộ. Với lợi thế sở hữu các mỏ đá trữ lượng lớn, vị trí gần khu vực tiêu thụ và là một trong những nhà cung cấp đá xây dựng chủ lực cho các dự án như sân bay Long Thành, cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu và Vành đai 3 TP.HCM, VLB được kỳ vọng sẽ tiếp tục gia tăng sản lượng tiêu thụ và duy trì kết quả kinh doanh tích cực trong thời gian tới.

Hiện VLB đang sở hữu và quản lý 5 mỏ đá tại tỉnh Đồng Nai, gồm Thạnh Phú 1, Thiện Tân 2, Tân Cang 1, Soklu 2 và Soklu 5, với tổng trữ lượng nguyên khối còn lại khoảng 84,4 triệu m³ và thời gian hoạt động còn lại dao động từ 4,5 đến 17,7 năm tính từ đầu năm 2026. Các mỏ đều nằm ở vị trí chiến lược, thuận tiện cho việc vận chuyển bằng cả đường bộ lẫn đường thủy, giúp doanh nghiệp có lợi thế về chi phí vận chuyển cũng như khả năng cung ứng ổn định cho các dự án quy mô lớn.

Bên cạnh triển vọng tích cực, doanh nghiệp vẫn còn phải đối mặt với một số khó khăn và thách thức. Tiến độ giải ngân đầu tư công và triển khai các dự án trọng điểm có thể chậm hơn kỳ vọng. Chi phí khai thác, tiền cấp quyền khai thác khoáng sản và chi phí tuân thủ các quy định về môi trường có xu hướng gia tăng. Biến động giá nhiên liệu, vật tư và chi phí vận chuyển do bất ổn vĩ mô có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Điều kiện thời tiết bất lợi cũng có thể làm gián đoạn hoạt động khai thác và ảnh hưởng đến sản lượng tiêu thụ. Ngoài ra, hoạt động khai thác và tiêu thụ của VLB chịu sự phân công từ UBND tỉnh Đồng Nai, điều này khiến doanh nghiệp chưa hoàn toàn chủ động trong việc điều tiết sản lượng khai thác, thời điểm giao hàng cũng như mức tồn kho ngắn hạn.

Với nền tảng tài chính lành mạnh, không sử dụng nợ vay, VLB có dư địa để tham gia đấu giá quyền khai thác hoặc mở rộng hoạt động khi có cơ hội phù hợp. Giới phân tích dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2026 của VLB có thể đạt 1.500 tỷ đồng và 600 tỷ đồng, tăng lần lượt 3% và 82,5% so với năm trước, trong đó mức tăng lợi nhuận chủ yếu đến từ khoản doanh thu bất thường đã ghi nhận trong nửa đầu năm. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2026 được dự báo ở mức cao, đạt khoảng 49,4%, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn tích cực của doanh nghiệp trong bối cảnh nhu cầu vật liệu xây dựng được hỗ trợ bởi làn sóng đầu tư công tại khu vực phía Nam.