CTCP Hàng không Vietjet (VJC) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 với bức tranh hai mặt: doanh thu tăng trưởng mạnh nhưng lợi nhuận sau thuế lại đi lùi đáng kể. Cụ thể, doanh thu quý 2 đạt 30,5 nghìn tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ năm trước và tăng 45% so với quý liền trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số chỉ đạt 334 tỷ đồng, giảm tới 49% so với cùng kỳ và giảm 67% so với quý 1/2026. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, Vietjet ghi nhận doanh thu 51,5 nghìn tỷ đồng, tăng 44% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 1,35 nghìn tỷ đồng, tăng nhẹ 4%.

Điểm đáng chú ý nhất trong bức tranh doanh thu quý 2 là sự đóng góp đột biến từ các giao dịch bán và thuê lại máy bay (SALB) cùng quyền ưu tiên mua (ROFR), mang về 12,2 nghìn tỷ đồng, gấp 28,3 lần mức ghi nhận cùng kỳ năm ngoái và gấp 9,2 lần so với quý 1/2026. Đây chính là động lực chính giúp doanh thu báo cáo tăng vọt, trong khi mảng kinh doanh vận tải cốt lõi lại có phần chững lại. Doanh thu vận tải quý 2 đạt 17,3 nghìn tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ nhưng giảm 8% so với quý trước.

Trong cơ cấu doanh thu hành khách, mảng quốc tế tiếp tục là điểm sáng khi đạt 4,3 nghìn tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ, dù giảm 32% so với quý 1 do yếu tố mùa vụ. Doanh thu hành khách nội địa duy trì ổn định ở mức 4,9 nghìn tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ nhưng tăng 11% so với quý trước. Ngược lại, doanh thu phụ trợ giảm về 5,4 nghìn tỷ đồng, giảm 22% so với cùng kỳ và giảm 14% so với quý liền trước.

Áp lực lớn nhất lên hoạt động kinh doanh cốt lõi trong quý đến từ giá nhiên liệu bay neo ở mức cao trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang. Tình trạng gián đoạn không phận khu vực cùng yêu cầu điều chỉnh đường bay đã khiến chi phí vận hành của hãng tăng lên đáng kể, kéo biên lợi nhuận gộp thu hẹp mạnh. Về sản lượng khai thác, Vietjet đã vận chuyển hơn 6,2 triệu lượt hành khách trên gần 33.000 chuyến bay trong quý 2, nâng tổng lượt khách 6 tháng đầu năm lên hơn 13,4 triệu người trên gần 72.000 chuyến bay.

Ở khía cạnh tài chính, thu nhập tài chính 6 tháng đầu năm đạt 1,5 nghìn tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ, trong khi chi phí tài chính giảm nhẹ 4% xuống còn 2,5 nghìn tỷ đồng, phần nào hỗ trợ cho kết quả lợi nhuận chung. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng cải thiện rõ rệt, tăng lên 993 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm, so với mức 470 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Sự cải thiện này chủ yếu đến từ diễn biến thuận lợi của các khoản phải trả và vốn lưu động, giúp bù đắp phần dòng tiền chi ra do các khoản phải thu tăng, hàng tồn kho được tích trữ và chi phí trả trước gia tăng.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh quý 2/2026 của Vietjet phản ánh rõ nét những thách thức mà ngành hàng không khu vực đang đối mặt khi chi phí nhiên liệu biến động mạnh và rủi ro địa chính trị tại các tuyến bay quốc tế trọng yếu chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Giới phân tích cho rằng động lực tăng trưởng doanh thu báo cáo từ các giao dịch tài chính như SALB và ROFR mang tính thời điểm, trong khi khả năng phục hồi biên lợi nhuận từ hoạt động vận tải cốt lõi trong các quý tới sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến giá nhiên liệu thế giới cũng như mức độ ổn định trở lại của không phận khu vực Trung Đông.