CTCP Đầu tư và Xây dựng Tiền Giang (THG) vừa ghi nhận kết quả kinh doanh quý 2/2026 với nhiều gam màu trái chiều, khi mảng bê tông và xây dựng cho thấy tín hiệu hồi phục trong khi mảng bất động sản lại yếu hơn nhiều so với kỳ vọng chung của thị trường.

Doanh thu thuần trong quý đạt 555 tỷ đồng, tăng 24% so với quý trước nhưng vẫn giảm 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Động lực tăng trưởng theo quý chủ yếu đến từ mảng bê tông và vật liệu xây dựng, đạt 355 tỷ đồng, tăng 20% so với quý 1 dù vẫn giảm nhẹ 4% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, mảng xây dựng trở thành điểm sáng hiếm hoi khi đạt 149 tỷ đồng, tăng tới 50% so với quý trước và tăng 6% so với cùng kỳ, dù đây là mảng có biên lợi nhuận tương đối mỏng và thường biến động mạnh theo từng quý. Ngược lại, mảng bất động sản và khu công nghiệp lại sụt giảm sâu, chỉ đạt 51 tỷ đồng, giảm tới 54% so với cùng kỳ, chủ yếu do đóng góp giảm từ các dự án dân dụng, đặc biệt là dự án D7. Riêng phần doanh thu từ cụm công nghiệp Gia Thuận 2 – vốn có tổng giá trị hơn 200 tỷ đồng từ diện tích 8 ha cho thuê – nhiều khả năng vẫn chưa được ghi nhận trong kỳ này và sẽ là dư địa cho các quý tới.

Về hiệu quả sinh lời, lợi nhuận gộp đạt 118 tỷ đồng, tăng 15% theo quý nhưng giảm 10% so với cùng kỳ, tương ứng biên lợi nhuận gộp đạt 21,2%. Điểm tích cực là biên gộp mảng bê tông và vật liệu xây dựng cải thiện rõ rệt, đạt 23,5%, mức khá cao trong nhiều năm trở lại đây, phản ánh khả năng kiểm soát giá bán và quản lý tồn kho hiệu quả của doanh nghiệp. Trong khi đó, biên gộp mảng bất động sản và khu công nghiệp tuy vẫn ở mức cao (43%) nhưng đã giảm đáng kể so với quý liền trước do mức nền so sánh cao.

Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trong kỳ lần lượt chiếm 11% và 3,3% doanh thu thuần, trong đó chi phí bán hàng ở mức khá cao so với giai đoạn trước, chịu ảnh hưởng từ biến động tăng giá nguyên nhiên liệu đầu vào. Kết quả, lợi nhuận sau thuế thuộc về công ty mẹ đạt 28 tỷ đồng, tăng nhẹ 5% so với quý trước nhưng giảm 31% so với cùng kỳ năm ngoái, biên lợi nhuận ròng lùi về mức 5%.

Tính chung 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của công ty đều giảm so với cùng kỳ, phản ánh tác động kép từ hoạt động kinh doanh bê tông chững lại trong quý 1 và doanh thu bất động sản suy yếu trong quý 2. Về mặt tài sản, tồn kho cuối kỳ của THG vẫn duy trì ở mức cao, đạt 887 tỷ đồng, trong đó tồn kho mảng sản xuất tương ứng với số ngày quay vòng vượt 60 ngày, cao hơn đáng kể so với các quý trước đó.

Nhìn về nửa cuối năm 2026, giới phân tích kỳ vọng kết quả kinh doanh của THG sẽ có sự cải thiện rõ nét hơn nhờ hai động lực chính. Thứ nhất, nhu cầu tiêu thụ vật liệu xây dựng và bê tông thường tích cực hơn trong mùa cao điểm xây dựng cuối năm. Thứ hai, phần doanh thu từ việc cho thuê đất tại cụm công nghiệp Gia Thuận 2 nhiều khả năng sẽ được hạch toán trong các quý còn lại, qua đó bổ sung đáng kể cho kết quả kinh doanh mảng bất động sản và khu công nghiệp – vốn là mảng có biên lợi nhuận cao nhất trong cơ cấu doanh thu hiện tại của doanh nghiệp.