Công ty Cổ phần Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 với doanh thu đạt 3,6 nghìn tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 327 tỷ đồng, tăng tới 72% YoY. Đây là mức tăng trưởng đáng chú ý trong bối cảnh ngành nhiệt điện than nói chung đang chịu áp lực chi phí đầu vào biến động.

Động lực chính cho đà tăng trưởng lợi nhuận của QTP đến từ ba yếu tố. Thứ nhất, chênh lệch giá điện – nhiên liệu mở rộng 19% so với cùng kỳ, được hỗ trợ bởi cơ cấu chi phí nhiên liệu tương đối thấp hơn so với các nhà máy nhiệt điện than khác trên thị trường như PPC hay HND, giúp biên lợi nhuận của QTP cải thiện rõ rệt. Thứ hai, sản lượng điện thương phẩm tăng 5% YoY nhờ được huy động ở mức cao hơn trong kỳ. Thứ ba, doanh thu tài chính tăng vọt lên 17 tỷ đồng, so với chỉ 2 tỷ đồng cùng kỳ năm trước, phản ánh thu nhập lãi tiền gửi cải thiện đáng kể sau khi công ty đã hoàn tất tất toán các khoản nợ vay. Dù chi phí bảo dưỡng và các chi phí khác tăng 29% YoY lên 206 tỷ đồng, mức tăng này không đủ để làm suy giảm đà tăng trưởng lợi nhuận chung.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, QTP ghi nhận doanh thu 6,4 nghìn tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 524 tỷ đồng, tăng 44% YoY. Đóng góp chính vẫn đến từ chênh lệch giá điện – nhiên liệu cải thiện 13% YoY, sản lượng điện thương phẩm tăng nhẹ 1% YoY, cùng với doanh thu tài chính tăng mạnh lên 34 tỷ đồng so với mức 6 tỷ đồng của 6 tháng đầu năm 2025, nhờ công ty không còn gánh nặng chi phí lãi vay và thu nhập lãi tiền gửi tăng theo số dư tiền mặt lớn hơn. Chi phí bảo dưỡng và các chi phí khác trong nửa đầu năm tăng 26% YoY lên 385 tỷ đồng, tuy nhiên vẫn nằm trong biên độ được bù đắp tốt bởi các yếu tố tích cực kể trên.

Với kết quả nửa đầu năm hoàn thành 54% dự báo doanh thu và tới 76% dự báo lợi nhuận sau thuế cả năm 2026 theo các ước tính trước đó, giới phân tích nhận định dư địa cho việc điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận cả năm là hiện hữu, dù cần thêm thời gian đánh giá diễn biến các quý còn lại. Mức lợi nhuận vượt kỳ vọng trong nửa đầu năm chủ yếu đến từ chênh lệch giá điện – nhiên liệu thuận lợi hơn dự tính và doanh thu tài chính cao hơn kỳ vọng, đủ sức bù đắp cho chi phí bảo dưỡng và vận hành tăng cao hơn so với dự báo ban đầu.

Nhìn về nửa cuối năm 2026, triển vọng của QTP tiếp tục được hỗ trợ bởi lợi thế chi phí nhiên liệu cạnh tranh so với các doanh nghiệp cùng ngành, cơ cấu tài chính lành mạnh sau khi tất toán nợ vay, cũng như khả năng duy trì mức huy động sản lượng ổn định trong bối cảnh nhu cầu điện tiếp tục tăng trưởng. Đây là những yếu tố nền tảng giúp nhà đầu tư có cơ sở để tiếp tục theo dõi diễn biến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong các quý tới.