VNDirect: Thương vụ bán vốn sẽ củng cố nền tảng tăng trưởng của VPBank

Tại báo cáo phân tích về ngân hàng VPBank ngày 14/3, Chứng khoán VNDirect cho rằng, nếu thương vụ bán cổ phần cho Tập đoàn Tài chính của Nhật Bản thực sự diễn ra, VPBank sẽ có bộ đệm vốn tốt bậc nhất hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam.

Ngày 12/3, Bloomberg đưa tin Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, mã: VPB) đang ở trong giai đoạn thương lượng cuối cùng để phát hành 15% vốn cho Tập đoàn Tài chính Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG), với mức giá khoảng 32.000 - 33.000 đồng/cp.

VNDirect ước tính, nếu bán vốn thành công, VPBank sẽ là ngân hàng thương mại có vốn chủ sở hữu (không tính lợi ích cổ đông thiểu số) lớn thứ hai Việt Nam, vào khoảng 135.000 tỷ đồng, chỉ sau mức 138.000 tỷ đồng của Vietcombank.

Với việc tiếp nhận một lượng vốn lớn, VNDirect kỳ vọng VPBank sẽ có thể tiếp tục đầu tư mạnh hơn vào việc phát triển sản phẩm và năng lực mới, ví dụ như VPBank Securities ở mảng chứng khoán hay OPES ở mảng bảo hiểm phi nhân thọ.

Trước đó, năm 2021, VPBank đã thoái 49% vốn ở công ty tài chính tiêu dùng FE Credit cho SMBC. Theo VNDirect, giờ đây, việc phát hành 15% vốn sẽ giúp VPB thắt chặt và cải thiện hơn nữa quan hệ hợp tác của ngân hàng với SMFG.

VNDirect cho rằng, sự tham gia của tập đoàn tài chính Nhật có thể giúp VPBank cải thiện quy trình, quy chế trong quản trị ngân hàng cũng như giúp cung cấp các nguồn vốn có giá rẻ từ nước ngoài.

"Với mức giá như nguồn tin từ Bloomberg đưa, chuyên gia VNDirect ước tính, SMFG đang định giá VPBank ở mức khoảng 215.000 tỷ đồng (khoảng 9,1 tỷ USD); tương đương với khoảng 2,2 lần P/B năm 2022 (trước khi góp vốn) và 1,9 lần P/B năm 2022 (sau khi góp vốn). Mức định giá 2,2 lần này cao hơn khoảng 70% so với định giá P/B của VPB hiện tại là 1,3 lần và cao hơn 27% so với trung bình P/B 3 năm gần đây của ngân hàng là 1,7 lần", báo cáo viết.