VnDirect: NIM dự kiến sẽ giảm mạnh hơn trong nửa cuối 2022

NIM của các ngân hàng sẽ khó mở rộng trong năm nay, đặc biệt là giai đoạn nửa cuối năm.

Diễn biến NIM trong Q1/2022

Tỷ lệ CASA tại các ngân hàng (%)

Tỉ suất sinh lời trên tài sản của các ngân hàng cơ bản giảm do hỗ trợ khách hàng chịu ảnh hưởng bởi Covid-19 bằng cách giảm/miễn trả lãi cho vay. Trong Q1/22, các ngân hàng niêm yết có vốn Nhà nước (SOCBs) ghi nhận mức giảm lợi suất trung bình là 35 điểm cơ bản, trong khi lợi suất của các ngân hàng tư nhân niêm yết giảm trung bình là 46 điểm cơ bản svck. Mặt khác, chi phí vốn (COF) trung bình của các SOCBs giảm 22 điểm cơ bản xuống 2,97% trong Q1/22 trong khi các ngân hàng tư nhân niêm yết trung bình ghi nhận COF giảm 50 điểm cơ bản xuống còn 3,4%. Trong Q1/22, NIM của các ngân hàng niêm yết có vốn Nhà nước giảm nhẹ 14 điểm cơ bản xuống 2,96%. NIM trung bình của các ngân hàng tư nhân niêm yết ghi nhận mức tăng 1 điểm cơ bản lên 4,48%.

Các ngân hàng có lợi thế về chi phí vốn thấp hơn nhờ cải thiện CASA và/hoặc hệ số LDR thấp, tiếp tục duy trì hoặc mở rộng NIM — MSB +34 điểm cơ bản, MBB +27 điểm cơ bản, HDB +19 điểm cơ bản, TCB +6 điểm cơ bản. Thông qua chính sách miễn phí giao dịch, các ngân hàng niêm yết có vốn Nhà nước đã ghi nhận tăng trưởng CASA cuối Q1/2022; và tỷ lệ này sẽ tiếp tục được cải thiện trong năm nay.

Lãi suất liên ngân hàng phục hồi từ vùng thấp (%)

Lãi tiền gửi vẫn ở mức thấp; tuy vậy đã bắt đầu tăng mạnh kể từ tháng 5/2022 (%)

Tại thời điểm cuối Q1/22, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 3 và 12 tháng không đổi so với mức cuối năm 2020 và năm 2021; tuy nhiên đã tăng trở lại kể từ tháng 5/2022. Lãi suất liên ngân hàng cũng đã tăng mạnh trở lại tuy vậy vẫn còn ở vùng thấp so với giai đoạn trước dịch bệnh. lãi suất tiền gửi sẽ khó duy trì ở mức thấp và sẽ bắt đầu tăng trở lại trong năm nay do (1) nhu cầu huy động vốn tăng dựa trên: (1) tín dụng tăng trưởng, (2) sự cạnh tranh từ các kênh đầu tư hấp dẫn như bất động sản và chứng khoán và nhất là (3) áp lực lạm phát. Theo đó, lãi suất tiền gửi sẽ tăng 30-50 điểm cơ bản trong năm 2022.

VnDirect dự đoán lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng tại các NHTM sẽ tăng lên mức 5,9-6,1%/năm vào cuối năm 2022, tuy nhiên vẫn thấp hơn mức 6,8%/năm giai đoạn trước dịch bệnh. Nhờ những chính sách hỗ trợ (gói cấp bù lãi suất 40 nghìn tỷ với mức lãi suất ưu đãi 2% đến hết 2023), VnDirect kỳ vọng lãi suất cho vay sẽ giảm trung bình khoảng 20-40 điểm cơ bản so với cùng kỳ trong năm 2022. Tuy nhiên, tác động thực tế của gói cấp bù lãi suất có thể giảm bớt nếu các ngân hàng tăng lãi suất cho vay đối với các khoản vay thông thường khác để bù đắp việc tăng lãi suất huy động. Do đó, NIM của các ngân hàng sẽ khó mở rộng trong năm nay, đặc biệt là giai đoạn nửa cuối năm

Tuy nhiên theo VnDirect vẫn có 1 số ngân hàng có thể duy trì được NIM…

Cho vay KHCN/tổng danh mục cho vay tại các ngân hàng (%)

… và tỷ lệ LDR cuối Q1/2022 (%)

Diễn biến NIM trong năm sau có thể sẽ không tương đồng giữa các ngân hàng.

Theo VnDirect, các ngân hàng có thể cải thiện NIM trong năm nay khi sở hữu những lợi thế cạnh tranh như:

- Hệ số CASA cao hoặc tỷ lệ LDR thấp: giúp giảm được chi phí vốn trong bối cảnh lãi suất cho vay giảm.

- Có khả năng vay vốn nước ngoài: giúp các ngân hàng vay được vốn với lãi suất thấp trong bối cảnh tỷ giá ổn định.

- Có khả năng mở rộng cho vay cá nhân, theo đó gia tăng tỷ suất lợi nhuận