VN-Index 29/01/2024: Cách vỗ béo "đàn gà" và "làm thịt" nó

Hai tuần trở lại đây thanh khoản thị trường đã sụt giảm đáng kể trong khi các con số thống kê về dư nợ margin ở mức cao kỷ lục cho thấy hoặc nhà đầu tư đã mua và nắm giữ bằng vốn vay, hoặc nguồn vốn này không được sử dụng trong giao dịch hàng ngày.

Thống kê cho thấy lượng margin chốt tới cuối năm 2023 là vào khoảng 180 nghìn tỷ, chỉ xếp sau lượng margin khi thị trường lập đỉnh ở 1.500 điểm vào cuối năm 2021 và cuối quý 1 năm 2022. Có hiện tượng vay vốn thay thế kênh ngân hàng bằng việc cầm cố cổ phiếu trên tài khoản. Nhà đầu tư có nhiều cách để có thể rút tiền vay này ra sử dụng vào mục đích khác ngoài giao dịch.

Đánh giá về nhu cầu sử dụng margin của nhà đầu tư thông thường chưa nhiều. Với lượng tiền mặt sẵn có trong tài khoản đầu tư lớn, thanh khoản hàng ngày nhỏ kết hợp với quãng thời gian sát kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, hiện thị trường vẫn chỉ đang vận động bằng dòng tiền cũ, vốn vay ít.

Hiện thị trường vẫn chưa có động lực nào rõ rệt để tiếp tục bứt phá, hiệu ứng của đợt công bố báo cáo tài chính quý 4/2023 vẫn chưa hết. Nguyên nhân là do dòng tiền vẫn quá tập trung vào nhóm cổ phiếu ngân hàng. Nhiều doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt cổ phiếu vẫn không tăng lên được. Mặc dù dòng tiền không mạnh ở thời điểm hiện tại và có thể còn suy yếu trong những ngày tới, cơ hội cho các cổ phiếu trễ nhịp có thể đến sau kỳ nghỉ Tết.