Vàng: Cân bằng giữa căng thẳng địa chính trị và áp lực từ đồng USD

Vàng khởi động tuần mới với khoảng trống tăng giá sau khi Mỹ tiến hành không kích ba cơ sở hạt nhân chiến lược của Iran.

* Tổng quan thị trường

Tình hình địa chính trị leo thang nhanh chóng, kết hợp với nguy cơ Iran phong tỏa Eo biển Hormuz – tuyến đường huyết mạch của 20% sản lượng dầu toàn cầu – đã thúc đẩy tâm lý trú ẩn. Tuy nhiên, đà tăng của vàng sớm bị kìm hãm bởi đồng USD mạnh lên và chính sách tiền tệ cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang.

1. YẾU TỐ ĐỊA CHÍNH TRỊ: CHẤT XÚC TÁC NGẮN HẠN

🔹 Mỹ đã không kích các cơ sở hạt nhân tại Iran, bao gồm Fordow – một trong những trung tâm làm giàu uranium được bảo vệ nghiêm ngặt nhất. Đáp lại, quốc hội Iran chính thức phê chuẩn kế hoạch đóng Eo biển Hormuz, làm gia tăng rủi ro gián đoạn dòng chảy năng lượng toàn cầu. Các cuộc trao đổi tên lửa giữa Iran và Israel vẫn tiếp diễn, trong khi Mỹ ban hành cảnh báo an ninh toàn cầu.

🔹 Tình hình trên tạo ra áp lực tâm lý lớn lên thị trường tài chính, thúc đẩy dòng tiền chảy vào vàng. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị hiện tại vẫn mang tính "ngắn hạn" và chưa đủ sức tạo ra một xu hướng tăng bền vững nếu thiếu đi sự xác nhận từ các yếu tố kinh tế vĩ mô.

2. CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ: LỰC CẢN ĐỐI VỚI VÀNG

🔹 Mặc dù bất ổn toàn cầu gia tăng, Fed vẫn duy trì quan điểm thận trọng. Cập nhật mới nhất cho thấy Fed dự kiến chỉ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2024, sau đó giảm rất chậm từ 2025 trở đi. Đồng thời, chỉ số DXY phục hồi từ vùng 98 lên sát 100, phản ánh kỳ vọng lãi suất cao kéo dài và tiếp tục gây sức ép lên vàng – một tài sản không sinh lãi.

🔹 Thống đốc Christopher Waller đề cập khả năng cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 7, nhưng tuyên bố vẫn mang tính chất dò đường và chưa có cam kết chính sách rõ ràng. Điều này khiến nhà đầu tư tiếp tục giữ thái độ phòng thủ.

3. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT: VÀNG CHƯA THOÁT KHỎI TRẠNG THÁI GIẰNG CO

🔹Hiện tại, vàng giao dịch quanh vùng 3.355 USD/oz, dao động sát đường EMA 200. Cấu trúc kỹ thuật vẫn nằm trong mô hình tam giác tăng dần với ngưỡng kháng cự quan trọng tại 3.388 USD.

🔹 Các mốc kỹ thuật cần chú ý:

+ Kháng cự gần: 3.364 và 3.388 USD

+ Hỗ trợ quan trọng: 3.340 và 3.319 USD

+ Nếu phá vỡ dưới EMA 200, áp lực bán có thể gia tăng và kéo vàng về vùng 3.295 – 3.270 USD

+ Ngược lại, nếu bứt phá trên 3.388, mục tiêu mở rộng là vùng 3.420 – 3.450 USD

+ Trong bối cảnh thiếu tín hiệu rõ ràng, vàng có xu hướng dao động trong vùng hẹp 3.340 – 3.388 USD và cần chất xúc tác mới để xác định hướng đi tiếp theo.

4. CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH NGẮN HẠN

Nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược giao dịch linh hoạt trong biên độ, đồng thời theo sát các vùng giá kỹ thuật quan trọng:

🔹 Ưu tiên mua khi giá giữ vững trên 3.340 và có tín hiệu phá vỡ kháng cự 3.388

🔹 Tránh bắt đáy sớm nếu vàng thủng vùng hỗ trợ 3.340

🔹 Theo dõi diễn biến đồng USD và dữ liệu kinh tế vĩ mô như PMI toàn cầu trong tuần này

5. KẾT LUẬN

🔹 Vàng đang bị kẹt giữa hai lực đối nghịch: rủi ro địa chính trị thúc đẩy tâm lý trú ẩn, trong khi đồng USD mạnh và chính sách tiền tệ thận trọng tiếp tục gây áp lực. Trong ngắn hạn, giá vàng nhiều khả năng vẫn dao động trong vùng hẹp, chờ tín hiệu rõ ràng từ kinh tế vĩ mô hoặc diễn biến địa chính trị sâu rộng hơn.

🔹 Về trung hạn, nếu căng thẳng khu vực leo thang và gây gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu, vàng sẽ tiếp tục khẳng định vai trò là kênh bảo toàn giá trị và phòng ngừa rủi ro lạm phát.

---------------------------------------------------

KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM