MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tuần “nhạy cảm” của chứng khoán: Đáo hạn phái sinh, ETF xả, VN-Index vào “vùng sóng gió”

Sau nhịp điều chỉnh mạnh, VN-Index bước vào tuần giao dịch mới với nhiều yếu tố nhạy cảm đan xen. Phiên đáo hạn phái sinh cùng hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ ETF trong quý IV/2025 được dự báo sẽ khiến thị trường biến động khó lường, đòi hỏi nhà đầu tư duy trì sự thận trọng.

Mỹ công bố loạt dữ liệu kinh tế quan trọng

Ngày 10/12, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ lãi suất điều hành về mức 3,5 – 3,75%, thấp nhất kể từ tháng 11/2022. Đây là lần giảm lãi suất thứ ba trong năm 2025 và là bước đi tiếp theo trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ khởi động từ tháng 9 năm ngoái.

Thông tin này ngay lập tức tạo hiệu ứng tích cực lên thị trường chứng khoán Mỹ. Hai chỉ số lớn là Dow Jones và S&P 500 đồng loạt lập đỉnh lịch sử mới. Tuy nhiên, đà hưng phấn không duy trì lâu khi áp lực chốt lời gia tăng, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu công nghệ. Kết tuần, S&P 500 giảm 0,6%, Nasdaq mất 1,6%, trong khi Dow Jones vẫn giữ được mức tăng 1,1%, phản ánh sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành.

Ở chiều ngược lại, thị trường tiền mã hóa tiếp tục điều chỉnh. Bitcoin dù hai lần thử thách ngưỡng 94.000 USD nhưng không thể bứt phá, trước khi quay đầu giảm và đi ngang trong những phiên cuối tuần, cho thấy tâm lý thận trọng vẫn bao trùm giới đầu tư.

Trong khi đó, giá vàng thế giới bật tăng mạnh sau quyết định hạ lãi suất của Fed. Giá vàng giao ngay chốt tuần quanh 4.298 USD/ounce, tăng gần 100 USD so với tuần trước. Theo khảo sát của Kitco, phần lớn chuyên gia dự báo giá vàng sẽ tiếp tục xu hướng tăng nhờ kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng và nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng.

Bước sang tuần giao dịch từ ngày 15 – 19/12, giới đầu tư toàn cầu sẽ theo dõi sát loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, gồm tỷ lệ thất nghiệp tháng 11, doanh số bán lẻ và chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Những số liệu này được xem là “kim chỉ nam” cho định hướng chính sách của Fed trong thời gian tới.

VN-Index chịu áp lực trong tuần đáo hạn phái sinh

Trở lại thị trường trong nước, VN-Index khép lại tuần 8 – 12/12 với mức giảm hơn 94 điểm, trong bối cảnh dòng tiền suy yếu và áp lực bán lan rộng trên hầu hết các nhóm ngành. Thanh khoản tại rổ VN30 sụt giảm rõ rệt, trong khi nhóm midcap có dấu hiệu cải thiện nhẹ và dòng tiền đầu cơ tập trung mạnh hơn vào nhóm penny.

Về mặt kỹ thuật, Chứng khoán Vietcap cho rằng VN-Index đã lùi về vùng hỗ trợ quan trọng quanh MA100 (khoảng 1.650 điểm), qua đó mở ra khả năng xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật trong ngắn hạn. Theo kịch bản này, vùng kháng cự gần của chỉ số nằm quanh 1.680 điểm.

Cùng quan điểm thận trọng, Chứng khoán Asean nhận định thị trường có thể dần tiến về trạng thái cân bằng khi lực cung được hấp thụ. Vùng hỗ trợ gần được xác định quanh 1.600 điểm, trong khi kháng cự nằm tại khu vực 1.660 – 1.670 điểm.

Trong khi đó, Chứng khoán Phú Hưng đánh giá VN-Index đã điều chỉnh về vùng tích lũy trung hạn 1.620 – 1.680 điểm, nơi từng ghi nhận sự giằng co trong quá khứ. Dù vậy, công ty kỳ vọng lực cầu bắt đáy sẽ sớm quay trở lại, đóng vai trò nâng đỡ và tạo ra nhịp hồi phục mang tính kỹ thuật.

Đáng chú ý, phiên đáo hạn hợp đồng phái sinh vào thứ Năm được dự báo sẽ khiến thị trường biến động mạnh hơn bình thường, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

ETF hoàn tất cơ cấu danh mục quý IV/2025

Bên cạnh đáo hạn phái sinh, thị trường còn chịu tác động từ hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ ETF, dự kiến hoàn tất vào ngày 19/12.

Theo đó, MarketVector Vietnam Local Index – chỉ số tham chiếu của VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF) – chỉ bổ sung duy nhất cổ phiếu TCX và không loại mã nào khỏi danh mục. Quỹ dự kiến mua vào khoảng 6,5 triệu cổ phiếu TCX, tương đương giá trị 10,8 triệu USD.

Ở chiều ngược lại, VIC là mã chịu áp lực bán lớn nhất khi quỹ dự kiến bán ra khoảng 51,2 triệu cổ phiếu, qua đó hạ tỷ trọng xuống còn khoảng 8%.

Ngoài ra, ngày 19/12, Việt Nam dự kiến đồng loạt khởi công và khánh thành 232 dự án, công trình với tổng vốn đầu tư hơn 1,1 triệu tỷ đồng. Nhiều dự án quy mô lớn của các doanh nghiệp như Vingroup (VIC), Hòa Phát (HPG), Kinh Bắc (KBC), Sơn Hải, Đèo Cả… được kỳ vọng sẽ tạo cú hích tích cực cho nền kinh tế trong trung và dài hạn.

Nhà đầu tư nên làm gì?

Trong bối cảnh thị trường chịu tác động đồng thời từ đáo hạn phái sinh, cơ cấu ETF và yếu tố vĩ mô quốc tế, giới phân tích khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, hạn chế sử dụng đòn bẩy cao và ưu tiên quản trị rủi ro. Các nhịp hồi phục kỹ thuật, nếu xuất hiện, được xem là cơ hội cơ cấu danh mục hơn là tín hiệu xác nhận xu hướng tăng bền vững.