TPS: VN-Index hướng đến vùng 1,100 điểm ở kịch bản tích cực

Tại báo cáo vĩ mô thị trường tháng 5, CTCK Tiên Phong (TPS) đưa ra 3 kịch bản cho VN-Index trong thời gian tới. Ở kịch bản tích cực, VN-Index nhiều khả năng trở lại trên vùng hỗ trợ 1,050-1,060 điểm để hướng đến đường SMA 200 ngày (quanh mức 1,100 điểm).

Sau giai đoạn tăng điểm đầy tích cực trong tháng trước đó nhờ các chính sách mới được ban hành, sự hưng phấn nơi nhà đầu tư đã suy giảm đáng kể khi các chính sách này vẫn cần thêm thời gian thẩm thấu vào nền kinh tế.

Do đó, chỉ số chung liên tục điều chỉnh từ đầu tháng 04/2023 và xuyên thủng vùng hỗ trợ quan trọng 1,050-1,060 điểm để tìm về các vùng cân bằng khác.

TPS đưa ra 03 kịch bản cho thị trường trong tháng 5/2023, cụ thể:

Trong kịch bản tích cực, VN-Index sẽ trở lại trên vùng hỗ trợ 1,050-1,060 điểm (nơi có sự hội tụ của các đường MA quan trọng là SMA 20, 50 và 100 ngày) để hướng đến đường SMA 200 ngày (quanh mức 1,100 điểm).

Trong kịch bản trung lập, VN-Index sẽ biến động sideway với kháng cự là vùng hỗ trợ đã bị vượt qua (1,050-1,060 điểm) và hỗ trợ là vùng đáy tháng 02 và 03/2023 (quanh mức 1,020 điểm).

Ở kịch bản tiêu cực, nếu chỉ số xuyên thủng mức 1,020 điểm, khả năng cao sẽ tìm về mức 1,000 điểm. Trong lịch sử, đây là mức tâm lý quan trọng, sẽ có tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư. Do đó, TPS kỳ vọng đây sẽ là chốt chặn đáng tin cậy trong trường hợp thị trường đi vào kịch bản kém khả quan nhất trong tháng 05.

P/E trailing của VN-Index hiện ở quanh mức 12.3 lần, thấp hơn nhiều so với mức P/E trung bình 5 năm là 15.x nhưng đã tăng so với mức định giá 11.x trong tháng trước.

Việc kết quả kinh doanh quý 1 và triển vọng cả năm của các doanh nghiệp niêm yết được công bố kém lạc quan hơn dự báo, chỉ số PMI tháng 4 tiếp tục suy yếu, xuất nhập khẩu sụt giảm đang cho thấy bức tranh xám màu trong hoạt động của các doanh nghiệp, qua đó kéo giảm dự báo tăng trưởng thị trường của TPS và làm định giá thị trường kém hấp dẫn hơn.

Năm 2023, TPS dự kiến tăng trưởng EPS của toàn thị trường trong kịch bản tích cực khoảng 8% và mức P/E forward định giá hiện tại tương đương 10.x.