MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tác động của Prefunding và Thông tư 68 đối với thị trường chứng khoán Việt Nam

Trong thời gian gần đây, thuật ngữ Prefunding và những quy định mới liên quan đến ký quỹ trước giao dịch cho nhà đầu tư nước ngoài đang trở thành chủ đề nóng trong giới đầu tư. Đặc biệt, Thông tư 68 đã được ban hành và dự kiến áp dụng vào đầu tháng 11, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc mở rộng cơ hội đầu tư và nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bài viết này sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan về Prefunding, tác động của nó lên thị trường, cũng như các công ty chứng khoán được hưởng lợi từ quy định mới này.

1. Prefunding là gì?

2. Tác động của việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi sẽ mang lại nhiều lợi ích to lớn, đặc biệt là thu hút dòng vốn nước ngoài. Theo Ngân hàng Thế giới, ước tính có hơn 7 tỷ USD sẽ đổ vào thị trường Việt Nam sau khi nâng hạng. Các quỹ đầu tư thụ động như quỹ ETF sẽ phân bổ nguồn vốn nhiều hơn vào Việt Nam, giúp gia tăng tính thanh khoản và tạo sự ổn định cho thị trường.

Nếu hiện tại các quỹ chỉ phân bổ 2-3% vốn vào các thị trường cận biên, thì khi Việt Nam trở thành thị trường mới nổi, tỷ lệ này có thể tăng lên đáng kể, mang lại nguồn vốn dồi dào hơn cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Điều này không chỉ thu hút vốn từ nước ngoài mà còn tạo niềm tin cho nhà đầu tư trong nước, thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường.

3. Nút thắt của thị trường chứng khoán Việt Nam và vai trò của Prefunding

Một trong những trở ngại lớn nhất trong việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam là quy định về giao dịch ký quỹ trước. Theo quy định hiện tại, nhà đầu tư nước ngoài phải ký quỹ 100% trước khi thực hiện giao dịch, tức là phải có đủ tiền mặt trong tài khoản mới được mua cổ phiếu. Điều này gây ra nhiều khó khăn cho các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt trong những thời điểm họ cần thực hiện giao dịch nhanh chóng.

Các thị trường phát triển như Mỹ hay EU thường chỉ yêu cầu ký quỹ khoảng 25% giá trị giao dịch, tạo ra tính linh hoạt cao hơn. Với việc thông qua Thông tư 68, nhà đầu tư nước ngoài sẽ được phép giao dịch mà không cần ký quỹ 100%. Điều này giúp giảm chi phí tài chính, tăng tính linh hoạt, và thu hút dòng vốn lớn hơn từ nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

4. Nội dung chính của Thông tư 68

Nhà đầu tư nước ngoài được phép giao dịch mà không cần ký quỹ 100%.

Công ty chứng khoán sẽ đặt lệnh thông qua tài khoản tự doanh của mình.

Các công ty chứng khoán tự đánh giá rủi ro và chịu trách nhiệm về giao dịch của khách hàng.

Điều này không chỉ giúp nhà đầu tư nước ngoài dễ dàng tham gia thị trường hơn, mà còn đẩy mạnh tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Các công ty chứng khoán phải đánh giá và quản lý rủi ro tốt hơn, đặc biệt là khi giao dịch với các nhà đầu tư tổ chức lớn từ nước ngoài.

5. Tác động của Thông tư 68 đến các công ty chứng khoán

Những công ty chứng khoán có vốn hóa cao và tỷ trọng khách hàng tổ chức lớn như SSI, VND, HSC, và VCI sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ Thông tư 68. Các công ty này có khả năng quản lý rủi ro tốt hơn, sở hữu nguồn vốn dồi dào để đáp ứng nhu cầu mua bán lớn từ các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. Ngược lại, các công ty chứng khoán nhỏ hơn có thể gặp khó khăn trong việc cạnh tranh khi không đủ vốn để đáp ứng các giao dịch lớn.

Điều này cũng tạo ra một cuộc đua tăng vốn cho các công ty chứng khoán top dưới, nhằm theo kịp xu hướng và tham gia vào cuộc chơi mới này. Tuy nhiên, chỉ những công ty có khả năng quản trị rủi ro tốt và nguồn lực tài chính vững mạnh mới có thể thực sự tận dụng được cơ hội từ dòng vốn nước ngoài.

6. Lợi ích đối với nhà đầu tư cá nhân trong nước

Khi thị trường chứng khoán Việt Nam thu hút nhiều vốn ngoại hơn, nó sẽ góp phần kìm hãm các phiên bán tháo của nhà đầu tư cá nhân trong nước. Trong những phiên giao dịch có thông tin tiêu cực hoặc tâm lý thị trường xấu, nhà đầu tư cá nhân thường có xu hướng bán tháo, gây ra rủi ro lớn cho thị trường. Sự tham gia của các tổ chức nước ngoài với khối lượng giao dịch lớn sẽ giúp ổn định tâm lý thị trường và giảm thiểu rủi ro bán tháo hàng loạt.

7. Cổ phiếu tiềm năng khi nâng hạng thị trường

Theo dự báo từ các tổ chức quản lý quỹ và công ty phân tích, các cổ phiếu như VCB, GAS, VHM, VIC, HPG, MSN, và SSI có khả năng sẽ được thêm vào danh mục của các quỹ ETF khi Việt Nam được nâng hạng. Đây đều là những doanh nghiệp lớn, có vốn hóa cao và thanh khoản tốt, đáp ứng được các tiêu chí của nhà đầu tư nước ngoài.

Ngoài ra, nhiều cổ phiếu khác cũng có thể lọt vào danh mục nếu thỏa mãn các điều kiện về vốn hóa, tỷ lệ sở hữu nước ngoài, và thanh khoản vào thời điểm cơ cấu danh mục.

8. Kết luận

Trong bối cảnh thị trường có nhiều tiềm năng tăng trưởng, nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đều có thể hưởng lợi từ sự ổn định và gia tăng dòng vốn khi các quy định mới này chính thức được áp dụng.