Sự lệch pha của Bảo hiểm

Một số công ty bảo hiểm đã công bố báo cáo tài chính Quý 2.2022, như MIG, ABI cho thấy sự sụt giảm lợi nhuận của cả 2 công ty này. Lý do được đưa ra đó là các sự vụ xảy ra trong nửa cuối 2021 đã được đền bù trong nửa đầu 2022.

Do đó bất chấp sự phục hồi về doanh thu nhưng do chi phí bồi thường tăng cao đã làm cho lợi nhuận giảm sút. Tôi có trao đổi với CEO của một công ty bảo hiểm tầm trung và được biết rằng đây là tình hình chung của cả ngành và hầu hết công ty đã dự trù cho điều này. Điểm sáng của ngành chính là sự tăng trưởng của doanh thu đã quay trở lại, khách hàng tham gia bảo hiểm tăng cao, tăng trưởng tín dụng cao cũng giúp cho ngành sẽ có sự tăng trưởng tốt về doanh thu. Sự tăng trưởng về doanh thu sẽ giúp cho dòng tiền của các công ty bảo hiểm tiếp tục được bổ sung, lượng tiền gửi tiếp tục gia tăng mạnh mẽ.

Như vậy, những khoản bồi thường của 2021 được thanh toán trong nửa đầu của 2022 chính là lý do của sự sụt giảm này. Nói cách khác, do sự gia tăng lợi nhuận đáng kể trong 2021 (do đền bù chưa diễn ra) thì bị sụt giảm trở lại trong nửa đầu 2022. Câu hỏi đặt ra là nửa cuối 2022 sẽ thế nào? CEO của một công ty cho rằng nửa cuối sẽ là nửa tăng trưởng tốt về mặt doanh thu nhưng về mặt lợi nhuận vẫn sẽ là giảm sút bởi Q3.2021 là quý gần như không ghi nhận chi phí đền bù đáng kể, điều này làm cho sự tăng trưởng lợi nhuận trong Q3.2022 sẽ khó khăn hơn. Trong quý 4.2022 sẽ cải thiện đáng kể và tăng trưởng dương trở lại mạnh mẽ. Tính tổng quan, dòng tiền của bảo hiểm vẫn sẽ mạnh mẽ, nhưng con số về lợi nhuận sẽ giảm đi so với cùng kỳ.

Về góc độ đầu tư mà nói, tuy lợi nhuận sút giảm nhưng công việc làm ăn lại tiến triển trở lại, do sự chậm trễ của tiến độ bút toán cũng như đền bù làm cho con số và thực tế có sự lệch pha. Do đó, việc đầu tư cần nhìn xa hơn về triển vọng tăng trưởng trong 2023 và thậm chí là dài hơi hơn nữa. Anyway, nắm giữ một công ty không có nợ và sở hữu hàng nghìn tỷ trong viễn cảnh doanh thu vẫn tăng mạnh mẽ thì đó là một khoản đầu tư tốt đẹp trong dài hạn.

Do đó nếu nói bảo hiểm gặp khó thì cũng không phải, mà gặp lợi thì cũng chưa đúng. Cơ bản là sự lệch pha về bút toán hoạch toán và thực tế diễn ra tạo ra sự tăng trưởng siêu cao trong 2021 và sự sụt giảm trong 2022. Còn bản chất thì ngành vẫn tăng trưởng và kinh doanh rất tốt. Đó là thiển ý của tôi