Rớt sâu phiên cuối tuần, VN-Index sẽ đi về đâu?

Các công ty chứng khoán và chuyên gia đều cho rằng diễn biến dòng tiền yếu trên thị trường và những lo ngại xung quanh biến chủng Omicron sẽ khiến triển vọng tăng điểm của chỉ số trong những tuần cuối năm trở nên “mong manh” hơn.

Tuần qua là một tuần giao dịch sóng gió với thị trường chứng khoán thế giới khi mà biến chủng mới của COVID-19 mang tên Omicron đã và đang xuất hiện ở ngày càng nhiều quốc gia gây nên những sự lo ngại về một đợt bùng phát dịch bệnh mới. Bên cạnh đó, FED cũng tuyên bố có thể sẽ nâng lãi suất sớm hơn dự định để đối phó với nguy cơ lạm phát hiện hữu.

Những thông tin này khiến VN-Index gần như đi ngang trong 4 phiên đầu tuần trước khi giảm mạnh trong phiên cuối tuần, lấy đi toàn bộ thành quả tăng điểm trong tháng 11 trước đó.

Cụ thể, phiên đầu tuần (29/11), VN-Index giảm 8,19 điểm, về mức 1.484,84 điểm. Tình hình những phiên giao dịch sau đó không có nhiều cải thiện khi VN-Index liên tiếp kết phiên trong sắc đỏ. Đến phiên cuối tuần (3/12), hầu hết các nhóm ngành đều chịu áp lực bán mạnh với sắc đỏ phủ rộng, khiến chỉ số chính chốt phiên giảm đến 38,37 điểm, mức giảm mạnh nhất trong 4 tháng.

Tính chung cả tuần giao dịch, VN-Index giảm 49,71 điểm (-3,3%) xuống 1.443,32 điểm; HNX-Index giảm 9,36 điểm (-2%) xuống 449,27 điểm.

Thanh khoản suy giảm so với tuần trước đó nhưng vẫn cao hơn mức trung bình 20 tuần với gần 33.800 tỷ đồng giao dịch mỗi phiên trên hai sàn. Tính trong cả tuần, giá trị giao dịch trên HOSE giảm 10,5% xuống 148.467 tỷ đồng, với khối lượng giao dịch giảm 9,5% xuống 4.834 triệu cổ phiếu; giá trị giao dịch trên HNX tăng 1,5% lên 20.501 tỷ đồng, với khối lượng giao dịch tăng 6,1% lên 768 triệu cổ phiếu.

Phần lớn các nhóm ngành cổ phiếu chính đều có sự sụt giảm trong tuần qua, riêng nhóm cổ phiếu ngân hàng giảm mạnh nhất với 6,6% giá trị vốn hoá, với các mã tiêu biểu như VCB (-7,1%), CTG (-3,8%), BID (-7,6%), VPB (-8,9%), MBB (-6,6%), TCB (-7%), ACB (-5,9%), SHB (-7,8%)...Tiếp theo là nhóm cổ phiếu dịch vụ tiêu dùng và dầu khí với cùng mức giảm 4,9% giá trị vốn hóa. Nhóm công nghệ thông tin giảm 4% giá trị vốn hoá do mức giảm của các trụ cột là FPT (-3,4%), CMG (-7%)... Ngành tiện ích cộng đồng giảm 3,7% với cổ phiếu tiêu biểu là GAS (-5,3%)... Ngành hàng tiêu dùng giảm 2,4% với các mã VNM (-2,8%), SAB (-2%), MSN (-4,1%)...

Ở chiều ngược lại, chỉ có ngành dược phẩm và y tế là tăng với 6,9% giá trị vốn hóa, với các cổ phiếu tiêu biểu như TNH (+7,8%), AMV (+10,1%), JVC (+13,4%), DHG (+17,3%), DBD (+3,3%), DVN (+2,7%), LDP (+59,6%), IMP (+3,6%)...

Phân tích về diễn biến trên, ông Hoàng Công Tuấn – Kinh tế trưởng CTCK MBS cho rằng sự xuất hiện của biến chủng Omicron đã gây nên sự bất định, điều này khiến thị trường chứng khoán toàn cầu và trong nước biến động mạnh.

Thêm vào đó, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đã liên tục đi lên và chưa có một nhịp điều chỉnh nào đáng kể, do vậy làn sóng chốt lời trên đỉnh của nhà đầu tư nhất là những nhà đầu tư giữ tỷ trọng margin cao đã gây sức ép lên thị trường. Vì vậy, áp lực bán mạnh trong phiên cuối tuần theo ông Tuấn là điều có thể lý giải được.

“Trong tháng 12, diễn biến của VN-Index sẽ phụ thuộc vào các yếu tố mang tính dòng tiền, tuy nhiên thông thường trong tháng này dòng tiền sẽ rút dần ra khỏi thị trường khi nhà đầu tư có xu hướng chốt lời để tổng kết lại thành quả. Bên cạnh đó, với sự xuất hiện của biến chủng Omicron, chúng ta cũng chưa kỳ vọng quá nhiều vào sự trở lại của dòng tiền ngoại. Tóm lại, liên quan đến yếu tố dòng tiền, tôi cho rằng sẽ suy giảm so với tháng 10, tháng 11 dẫn đến nhiều khả năng thị trường sẽ chưa thể vượt đỉnh. Trong dài hạn tôi vẫn duy trì quan điểm tích cực về việc đi lên của các chỉ số. Năm 2022 theo tôi sẽ là năm phục hồi toàn diện của nền kinh tế Việt Nam nói riêng và kinh tế toàn cầu nói chung”, ông Hoàng Công Tuấn nói.

Về phần mình, VCBS đánh giá vùng 1.430-1.440 điểm vẫn đang đóng vai trò ngưỡng hỗ trợ cho xu hướng tích lũy của chỉ số. Tuy nhiên dòng tiền yếu trên thị trường và những lo ngại xung quanh biến chủng Omicron khiến cho triển vọng tăng điểm của chỉ số trong những tuần cuối năm trở nên “mong manh” hơn. Bên cạnh đó, thanh khoản từng phiên và cả tuần đều sụt giảm so với tuần trước cho thấy dòng tiền đã rút ra một phần và có xu hướng chờ đợi các vùng giá chiết khấu hơn rồi mới quay trở lại.

“Trong ngắn hạn, chúng tôi vẫn kỳ vọng diễn biến của các chỉ số trong một vài tuần tới sẽ dần ổn định và củng cố thêm nền tích lũy quanh vùng 1.440 – 1.450 điểm. Mặc dù vậy, giai đoạn này sẽ phù hợp với những nhà đầu tư theo chiến lược “lướt sóng” ngắn hạn hơn là trường phái đầu tư dài hạn. Mặt khác, chúng tôi cũng nhìn nhận rằng một mặt bằng giá mới đang dần được thiết lập kể từ thời điểm VN Index vượt 1.400 điểm", VCBS cho biết.

Vì vậy, công ty này cho rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân với tỷ trọng nhỏ để tích lũy dần những mã cổ phiếu có nền tảng tài chính tốt và tiềm năng tăng trưởng tích cực trên cơ sở kỳ vọng về sự phân hóa giữa các cổ phiếu dựa trên kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trong quý cuối cùng của năm 2021.

Tương tự, SHS khuyến nghị nhà đầu tư đã chốt lời một phần danh mục trong tuần trước đó và duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải trong tuần vừa qua có thể canh những nhịp điều chỉnh trong tuần tới về các vùng hỗ trợ lần lượt là 1.420-1.425 điểm (đỉnh tháng 7/2021) và hỗ trợ tâm lý 1.400 điểm (nếu có) để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, có thể tập trung vào những cổ phiếu có cơ bản tốt và định giá hấp dẫn ở thời điểm hiện tại.