"Room" tín dụng

Room tín dụng là giới hạn cho vay. Bốn NHTM có vốn nhà nước được nới room tín dụng 2% là nội dung của một số bài báo. Nhiều người nghĩ đó là bơm thêm tiền.

[Cập nhật: các link bài báo mà tôi đọc trước khi viết post này đều đã không còn tồn tại. Do vậy, bạn đọc nên hiểu là giả sử điều đó xảy ra].

Về mặt tạo tiền thì đúng. Mỗi khi NHTM cho vay, tiền được tạo ra.

Mấu chốt với nền kinh tế bây giờ là câu chuyện đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp. Trái phiếu doanh nghiệp bao gồm cả nhà đầu tư phi ngân hàng và ngân hàng "đầu tư" - mà bản chất là cho vay. Phần cho vay của NHTM đã nằm trong dư nợ tín dụng hiện tại của họ.

Nếu NHTM đảo nợ trái phiếu phần của họ, bản chất dư nợ tín dụng không thay đổi. Cho vay đảo nợ không tạo thêm tiền cho nền kinh tế, chỉ giảm sức ép cho phía vay, với hy vọng sau đó họ sẽ kiếm được tiền và trả được. Mà nếu không được, thì tệ lại càng tệ - NHTM họ đủ thông minh để biết ai làm được, ai không, thay vì vơ đũa cả nắm.

Nếu NHTM gánh đảo nợ "thêm" cả phần của nhà đầu tư phi ngân hàng, khi đó tiền được tạo ra. Nhưng NHTM lại bị ràng buộc bởi "room" theo ngành, room theo từng người vay, mà chắc là họ cũng cạn rồi, nên khả năng "gánh" thêm này gần như rất thấp. Việc ai người ấy lo là vì vậy.

Vậy room tín dụng 2% tăng thêm, nếu có, phải là vào sản xuất - khu vực cần vốn thực sự. Việc này tất nhiên tạo tiền, nhưng việc tạo tiền này không phải là "nguồn tiền" cho TTCK.

Vậy, đừng nghĩ bơm tiền, như đã từng nghĩ "đầu tư công là bơm tiền".