20/06/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Phân tích cổ phiếu PDR – Có nên bán?

Không nằm ngoài diễn biến ảm đạm chung của nhóm bất động sản giai đoạn qua thì PDR đang trong nhịp điều chỉnh tích lũy lại của mình, dòng tiền chưa có dấu hiệu bứt phá. Vậy thì sắp tới cổ phiếu này có còn tiềm năng gì để thu hút dòng tiền vào và bùng nổ trở lại trong tương lai gần hay không, hãy cùng tìm hiểu nhé!

Trước hết, hãy nhìn qua một chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp bất động sản, để biết đâu những yếu tố chính mà có tác động đến kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Đầu tiên khi có được một nguồn vốn lớn, doanh nghiệp sẽ bắt đầu thu gom quỹ đất -> xin cấp phép triển khai dự án -> tiến hành xây dựng và mở bán dự án -> bàn giao sản phẩm cho khách hàng. Kết thúc 1 chu kỳ kinh doanh. Qua đây, có 4 yếu tố chính cần phải quan tâm khi phân tích 1 doanh nghiệp bất động sản bất kỳ nào:

Cùng phân tích 4 yếu tố này của PDR để tìm ra vấn đề:

1 - Tình hình tài chính:

Thời điểm cuối năm 2023, PDR trở thành cái tên hot với thông tin doanh nghiệp đã đưa dư nợ trái phiếu về zero. Bên cạnh đó thì cấu trúc nợ vay của PDR có xu hướng dịch chuyển qua nợ vay ngân hàng.

Đây được đánh giá là một bước đi rất hợp lý trong bối cảnh mà lãi suất cho vay của ngân hàng đang ở mặt bằng thấp để hỗ trợ doanh nghiệp giảm chi phí đi vay, doanh nghiệp đã tận dụng được, và cũng cho thấy là PDR vẫn còn năng lực để được các ngân hàng chấp nhận cho vay. Việc giảm nợ vay trái phiếu xuống đã tăng khả năng tiếp cận các nguồn vốn đáng kể, hồ sơ tín dụng của PDR đã tốt hơn và có các dự án đảm bảo pháp lý đủ điều kiện làm TSĐB.

PDR cũng có kế hoạch tăng vốn cụ thể và rõ ràng giai đoạn tới, huy động được 1 lượng vốn lớn từ kênh cổ phiếu để tiếp tục giảm nợ vay và triển khai các dự án mới. Tuy nhiên thì ở đây cũng để lại một dấu hỏi chấm lớn, tăng vốn là để có dòng tiền duy trì và phát triển hoạt động kinh doanh là tốt nhưng ở góc nhìn của cổ đông, cổ phiếu sẽ bị pha loãng và lợi nhuận cho mỗi cổ đông cũng bị thu hẹp. Đó là lý do mà nhiều NĐT cũng tỏ ra không quá là hài lòng kế hoạch phát hành này của doanh nghiệp. PDR sẽ phải nỗ lực hơn để đạt được mức lợi nhuận cao, mang lại giá trị cho cổ đông thì giá cổ phiếu mới có thể tăng một cách bền vững hơn. Điều này cần nhiều thời gian để trả lời.

3 & 4 - Các dự án trọng điểm & điểm rơi

Nhờ việc đẩy nhanh pháp lý trong nửa cuối năm 2023 và quý 1/2024, PDR được kỳ vọng sẽ có ít nhất bốn dự án lớn được mở bán trong năm 2024. Quan trọng là về tiến độ và điểm rơi doanh thu.

- Dự án Khu nhà ở phức hợp Thuận An 1 và 2, hay còn có tên gọi khác là Bình Dương Tower. Dự kiến mở bán là vào quý 3 năm 2024 vs doanh thu dự kiến là 13,000 tỷ đồng.

- Dự án Đất nền nhà phố biệt thự Bắc Hà Thanh, 2 giai đoạn. Dự kiến đủ điều kiện bán hàng vào cuối quý 2, đầu quý 3/2024, doanh thu giai đoạn 1 dự kiến là 2,000 tỷ đồng.

- 2 dự án BĐS nghỉ dưỡng là condotel Cadia Quy Nhơn và khu du lịch Poulo Condor dự kiến triển khai vào đầu năm 2024-2025.

4 dự án trọng điểm của PDR này có thể tìm thấy thông tin về các dự án này trên nhiều mặt báo hay báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán, và từ phía ban lãnh đạo PDR chia sẻ. Tuy nhiên, về tiến độ thực sự và doanh nghiệp có đang đi được đúng với kế hoạch hay không nó lại là câu chuyện khác và đáng để kỳ vọng hơn.

Tiếp theo, mời nhà đầu tư theo dõi nội dung phân tích chi tiết hơn trong video dưới đây, bao gồm thêm đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh & chiến lược giao dịch PDR giai đoạn tới: