10/05/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Những gì mong đợi từ báo cáo lạm phát sắp tới của Hoa Kỳ

Hoa Kỳ sẽ công bố dữ liệu lạm phát vào ngày mai, đánh dấu ngày quan trọng nhất trong tuần đối với thị trường. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu vì nó tác động trực tiếp đến các quyết định lãi suất của Fed trong tương lai.

Trọng tâm chính sẽ là chỉ số CPI và chỉ số CPI cốt lõi , cả hai đều được tô màu đỏ. Chỉ số CPI cốt lõi không bao gồm các thành phần dễ bay hơi như năng lượng và sẽ cung cấp thông tin chuyên sâu có giá trị bên cạnh chỉ số CPI tổng thể.

Ngày và Giờ Báo cáo Lạm phát của Hoa Kỳ

Cuộc khảo sát này, không giống như những lần trước, sẽ khác. Hãy xem tại sao.

Xu hướng CPI của Hoa Kỳ

Như chúng ta có thể thấy từ biểu đồ trên, sau khi đạt đỉnh chỉ hơn 9%, nó bắt đầu giảm dần xuống 5% kể từ tháng 7 năm 2022 trở đi. Trong vài tháng qua, đã có rất nhiều cuộc nói chuyện về 'hiệu ứng cơ sở' nổi tiếng và tác động của nó đối với các bài đọc hiện tại.

Phép toán chúng ta cần làm đối với sự thay đổi CPI hàng năm rất đơn giản: Giá trị kỳ vọng = giá trị hiện tại + thay đổi hàng tháng - hiệu ứng cơ sở của năm trước.

Do đó: Giá trị kỳ vọng = 5% (dữ liệu mới nhất hiện có) + 0,4% - 0,3% = +5,1%.

Vì vậy, điều bất ngờ từ quan điểm này có thể là CPI cao hơn một chút so với tháng trước, vì tác động cơ bản của cùng kỳ năm 2022 là rất nhỏ (vì vậy chúng tôi loại bỏ một chút phương trình).

Nhưng hiệu ứng tương tự trong tháng 6 và tháng 7 sẽ lớn hơn nhiều (1% và sau đó là 1,3%).

Nói cách khác, nếu chúng ta tiếp tục có sự thay đổi hàng tháng về chỉ số CPI, chẳng hạn như 0,4%, thì chúng ta sẽ thấy mình có chỉ số CPI vào khoảng 3,6% trong tháng Bảy. Điều khó tin nhưng có thật: 5,1% + 0,4% (Thay đổi hàng tháng tháng 6) + 0,4% (thay đổi hàng tháng tháng 7) - 1% (hiệu ứng cơ sở tháng 6 năm 2022) - 1,3% (hiệu ứng cơ bản tháng 7 năm 2022).

Giả sử Fed tăng lãi suất cuối cùng vào tháng 6 là 0,25% sau đó là tạm dừng, với lãi suất ở mức 5,25% -5,50% và xem xét thành phần cốt lõi hoặc PCE , có khả năng Fed có thể vượt xa lạm phát . Điều này xảy ra lần đầu tiên trong tháng này kể từ năm 2010.

CPI hàng năm so với Tỷ lệ quỹ của Fed

Các chỉ số của Hoa Kỳ đang giao dịch gần các mức kháng cự tương ứng của chúng và quả bóng đang ở trong sân của chúng. Câu hỏi đặt ra: Liệu chúng ta có chứng kiến ​​kịch bản “bán vào tháng 5 và quay trở lại vào tháng 6”?