19/03/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Ngân hàng - Triển vọng và điểm sáng

TOP 5 CP NÊN ĐẦU TƯ NHẤT NĂM 2024

Năm 2023 là một năm khó khăn của thị trường chung, với cổ phiếu ngân hàng, chỉ số P/B ngành đã điều chỉnh xuống dưới mức bình quân 10 năm về mức -1 độ lệnh chuẩn, đang được giao dịch ở vùng 1.4x - cận mức đáy của năm 2020 và 2022.

Năm 2024 – năm nay ngành ngân hàng được đánh giá khá lạc quan. Như chúng ta đã thấy đến quý 1/2024 ngân hàng mới bắt đầu hưởng lợi từ việc lãi suất giảm mạnh và sẽ tiếp tục hưởng lợi trong quý 2. Giảm mặt bằng lãi suất vẫn được kỳ vọng là bệ đỡ quan trọng cho khả năng vay vốn và sự hồi phục của thị trường bất động sản.

Hiện P/B dự phóng của trung bình 14 ngân hàng rơi vào khoảng 1,25 lần so với 1,05 - 1,1 lần trong giai đoạn cuối tháng 12 năm 2023 và thấp hơn mức trung bình dài hạn khoảng 1,3 lần. Điều này cho thấy một phần triển vọng hồi phục của ngành ngân hàng trong năm 2024 đã được thể hiện và phản ánh vào định giá.

Mảng kinh doanh cốt lõi của ngân hàng đến từ hoạt động tín dụng, đồng nghĩa sẽ phụ thuộc nhiều vào bối cảnh vĩ mô. Khi vĩ mô hồi phục, doanh nghiệp mở rộng đầu tư, phát sinh nhu cầu vay vốn. Đơn hàng trở lại cũng kéo theo sự tăng trưởng của hoạt động xuất nhập khẩu.

=> Sẽ giúp tín dụng tăng trưởng, kéo theo hoạt động của ngành ngân hàng tốt hơn. Cũng có thể thấy nợ xấu của ngành ngân hàng đã có dấu hiệu đạt đỉnh và đi ngang trong quý IV/2023.

Nhìn chung thì tổng thể ngành ngân hàng vẫn có những điểm sáng, để cổ phiếu ngân hàng một lần nữa được tái định giá ở mức cao trong thời gian tới.

1. CTG – Ngân hang Vietinbank: CTG năm ngoái có quý 1 và quý 2 và quý 3 có khoản thiết lập dự phòng rất nhiều => Tăng trưởng về lợi nhuận số thì CTG có thể được đánh giá là tốt nhất trong nhóm Bank. P/B: 1.46

2. MBB – Ngân hàng MB Bank: MBB năm ngoái MBB k có suy giảm lợi nhuận và mặt bằng lợi nhuận của MBB ở mức tương đối cao nên năm nay MBB để kế hoạch tang tưởng lợi nhuận chỉ có 10% và KQKD cũng có thể quanh kế hoạch. P/B: 1.32

3. ACB – Tương tự như MBB khi năm ngoái họ để lợi nhuận ở mức thấp vì vậy ACB cũng tăng trưởng ở mức 10 – 15% như MBB và định giá ACB đang khá rẻ P/B : 1.49

4. TCB - Về nguồn vốn, tỷ lệ CASA sẽ tiếp tục hồi phục, từ đó tác động đến chi phí huy động vốn và NIM có thể hồi phục trong khoảng 4% - 4,5%, sau khi đi xuống tại mức nền thấp trong năm 2023. Đặc biệt, thu nhập từ lãi tiếp tục tăng trưởng khi mở rộng khách hàng, quan trọng là thu nhập từ phí, trọng tâm chính của TCB sẽ tiếp tục tăng trưởng.