MỚI

Lọc CP theo tín hiệu PTKT

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Năm 2025 của SSI – Dự đoán trước thềm ĐHCĐ

Là công ty chứng khoán dẫn đầu thị trường, SSI nhiều khả năng sẽ đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận từ 15 - 20% trong năm 2025, phản ánh sự phục hồi của thanh khoản. Mình dự báo doanh thu có thể đạt 9.500 - 10.000 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế ước tính 3.200 - 3.500 tỷ đồng, nhờ vào mảng cho vay ký quỹ (margin) tiếp tục đóng vai trò trụ cột. Với dư nợ margin dự kiến đạt 24.000 - 25.000 tỷ đồng, SSI có thể duy trì tỷ suất lợi nhuận cao mà không cần phải tăng vốn.

Ngân hàng đầu tư (IB) tiếp tục mở rộng

Bên cạnh margin, SSI nhiều khả năng sẽ đẩy mạnh mảng ngân hàng đầu tư (IB), tập trung vào các thương vụ M&A và tư vấn phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Mình kỳ vọng tổng giá trị các thương vụ huy động vốn có thể đạt 35.000 - 40.000 tỷ đồng, tăng khoảng 30% so với 2024, chủ yếu đến từ ngành bất động sản, tài chính và năng lượng. Nếu duy trì tốc độ này, mảng IB có thể đóng góp 15 - 20% tổng doanh thu, giúp SSI đa dạng hóa nguồn thu và giảm sự phụ thuộc vào môi giới.

Fintech & Số hóa – Động lực dài hạn

SSI tiếp tục đầu tư mạnh vào công nghệ tài chính (Fintech) nhằm nâng cấp nền tảng giao dịch. Chi phí đầu tư vào công nghệ có thể đạt 350 - 400 tỷ đồng, tập trung vào tối ưu hệ thống, mở rộng giao dịch phái sinh và chứng khoán quốc tế. Số hóa không chỉ giúp thu hút thêm nhà đầu tư cá nhân mà còn giúp tăng hiệu suất vận hành, nâng cao lợi thế cạnh tranh trong dài hạn.

Khả năng cao SSI sẽ chia tiền thay vì tăng vốn

Trước đây, mình từng đặt giả thuyết về khả năng SSI tăng vốn lên 1 tỷ USD (25.000 tỷ đồng). Tuy nhiên, với dư địa margin còn nhiều nhưng chưa sử dụng hết, SSI không có áp lực phải huy động thêm vốn. Thay vào đó, khả năng cao công ty sẽ tập trung chia cổ tức tiền mặt cho cổ đông, tận dụng nguồn lợi nhuận dồi dào. Điều này có thể giúp giữ giá cổ phiếu ổn định và làm tăng sức hút của SSI với nhà đầu tư dài hạn.

Kết luận

Trước thềm đại hội cổ đông, mình kỳ vọng SSI sẽ tiếp tục tập trung vào margin lending, IB, fintech và tối ưu hóa giao dịch số hóa, nhưng không tăng vốn mà thay vào đó là chia tiền mặt cho cổ đông. Rủi ro chính vẫn đến từ tốc độ hồi phục của thị trường chứng khoán và chính sách quản lý dòng tiền của doanh nghiệp, nhưng với vị thế hiện tại, SSI vẫn là một cổ phiếu hưởng lợi lớn trong chu kỳ thị trường phục hồi. 🚀