LTG- chuỗi tăng giá đã phản ánh kỳ vọng

Mới đây LTG đã ra bctc quý 1 với kết quả kinh doanh gần như đi ngang cùng kỳ và liệu với những kỳ vọng ngành nông nghiệp có giúp cổ phiếu tiếp tục tăng giá nữa không?

Công ty vừa công bố kết quả kinh doanh với doanh thu đạt 2,371 tỷ đồng, giảm 2.4% yoy. Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 183.5 tỷ đồng, giảm 0.9% cùng kỳ ( cùng kỳ đạt 181.8 tỷ đồng ). Nếu nhìn lại các quý trước của năm 2021 thì chúng ta có thể thấy dù sao quý 1 cũng là quý đầu tiên tăng trưởng nhẹ được sau 3 quý gần nhất đều tăng trưởng lùi so với cùng kỳ (Hình 1)

Bóc tách kết quả kinh doanh của LTG trong quý 1 tại thuyết minh chi tiết chúng ta thấy mảng lương thực của công ty đã tăng trưởng rất tốt về doanh thu với 1,183 tỷ đồng, tăng 95.5% so với cùng kỳ. Tuy nhiên mảng thuốc bảo vệ thực vật và hạt giống lại giảm khá nhiều so với cùng kỳ, qua đó làm doanh thu tổng của công ty gần như đi ngang. Cụ thể như hình 2 dưới:

Như vậy có thể thấy mảng lương thực đóng góp lớn nhất vào doanh thu quý 1 của công ty, sau đó đến mảng thuốc bảo vệ thực vật. Tuy nhiên mảng lương thực lại có biên lợi nhuận rất thấp nên không có nhiều sự tác động đến lợi nhuận gộp của công ty. Như biểu đồ tỉ trọng bên dưới chúng ta thấy rất rõ về tỉ trọng đóng góp của từng mảng vào cơ cấu doanh thu và lợi nhuận của công ty. Gần như đóng góp cho lợi nhuận của công ty chỉ từ mảng thuốc bảo vệ thực vật ( đóng góp 86% lợi nhuận công ty trong quý 1-2022 và 90% trong năm 2021 ) (Hình 3)

Trong phần dưới đây chúng tôi sẽ chỉ tập trung phân tích nhanh ngành thuốc bảo vệ thực vật để thấy rõ tương lai của doanh nghiệp trong các quý tới.

Trong quý 1-2022 mảng thuốc bảo vệ thực vật giảm từ 1,575 tỷ đồng về 981 tỷ đồng ( giảm 39.5% ) nhưng nhờ biên lợi nhuận gộp tăng mạnh từ 35.6% lên 50.5% giúp lợi nhuận gộp quý 1-2022 vẫn đạt 495 tỷ đồng, giảm 11.8% so với cùng kỳ. cụ thể như hình 4 dưới:

Trong năm 2022 chúng tôi cho rằng mảng thuốc bảo vệ thực vật sẽ khó có cơ hội bứt phá mạnh và chủ yếu đi ngang so với những gì đạt được trong năm 2021. LTG đặt mục tiêu lãi 400 tỷ đồng năm 2022 và chúng tôi công ty sẽ hoàn thành được kế hoạch này và có thể đạt khoảng 450 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Và với kết quả kinh doanh như vậy thì với giá này chúng tôi cho rằng LTG không còn nhiều dư địa tăng giá trong năm nay và mức định giá phù hợp với LTG là khoảng 50K/cp trong năm 2022.

———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-

Link bài viết: https://langtubuonnuocmam.com/ltg-chuoi-tang-gia-da-phan.../