Khi mua Trái phiếu doanh nghiệp, bạn quan tâm gì nhất ?

Hiện nay ở Việt Nam, nhiều người thay vì mở sổ tiết kiệm, đã mua Trái phiếu doanh nghiệp (TPDN). Nhưng có lẽ đa số chỉ quan tâm đến lợi tức là bao nhiêu %.

TPDN có lợi tức cao hơn tiết kiệm nhưng vì vậy mà rủi ro cũng cao hơn. Lợi tức càng cao, rủi ro càng cao. Rủi ro nằm ở:

+ Doanh nghiệp phát hành là ai, uy tín của doanh nghiệp phát hành ?

+ Trái phiếu có tài sản đảm bảo không ? Vốn huy động dùng cho mục đích gì ? Cổ phiếu thì doanh nghiệp phát hành 01 loại (hoặc cũng có chia loại A,B ...) nhưng trái phiếu thì có thể nhiều: kỳ hạn khác nhau, lượng phát hành khác nhau, lãi suất khác nhau ..

+ Tính thanh khoản của trái phiếu: mua rồi bán có dễ không ? có bán trước đáo hạn không ? vì giá trái phiếu phụ thuộc vào biến động của lãi suất, thời gian đáo hạn càng dài, ảnh hưởng của lãi suất càng lớn (duration)

Trước khi mua hay đầu tư TPDN, hãy hỏi những vấn đề trên trước, rồi hãy xem lợi tức là bao nhiêu.

Lẽ thường, TPDN là thị trường dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, các công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ mà ôm nhiều TPDN, rồi DN thi đua nhau phát hành.

Thị trường TPDN thế giới thời gian qua:

+ Từ sau khủng hoảng 2008, mỗi năm lượng phát hành trung bình là 1,8k tỷ usd

+ Chất lượng giảm dần, chủ yếu ở mấp mé BBB, vừa đủ xếp vào ''investment grade''

+ Kỳ hạn trung bình dài hơn

+ Lãi suất thấp nên interest coverage ratio tăng, nên leverage lại tăng.