24hmoney
copy link Copy link
copy link Font chữ
copy link Lưu bài
Kim Anh Hoàng Pro

KDH - Cuộc đua chiến thắng tới 4x

Chuyên mục: Chứng khoán
KDH - Cuộc đua chiến thắng tới 4x

Quý 1 lãi 207 tỷ đồng tăng 33% so với cùng kỳ. LNR Q1/21 hoàn thành 16,3% dự phóng cả năm

KDH - Cuộc đua chiến thắng tới 4x
TỔNG QUAN BÁO CÁO TÀI CHÍNH QUÝ 1
KDH - Cuộc đua chiến thắng tới 4x
Doanh thu Q1/21 tăng 19,3% svck đạt 836 tỷ đồng chủ yếu từ bàn giao 219 căn hộ Safira và 16 căn biệt thự thuộc dự án Verosa Park.
Biên LNG Q1/21 giảm 5,0 điểm % xuống 42,8% do tỷ trọng cao hơn của dự án căn hộ Safira, vốn có biên LNG thấp.
Chi phí hoa hồng và quảng cáo giảm giúp hạ tỷ lệ chi phí QLDN&BH 5,4% xuống 8,5%.
Từ đó, LN ròng Q1/21 tăng 32,8% svck đạt 205 tỷ đồng, hoàn thành 16,3% dự phóng cả năm.
Tính đến 31/3/2021 KDH đang có 7.413 tỷ đồng hàng hoá bất động sản trong đó tập trung lớn nhất ở dự án Khang Phúc – Khu dân cư Tân Tạo (3.026 tỷ đồng) và Khang Phúc – Lovera Vista (1.278 tỷ đồng).
Dự phóng
TEAM duy trì dự phóng tăng trưởng LNR năm 2021 đạt 9,4% svck
- Ban lãnh đạo đặt mục tiêu LN ròng năm 2021 đạt 1.200 tỷ đồng (+4,2% svck), tương đương với dự phóng của team (1.261 tỷ đồng) nhờ bàn giao 4 dự án Lovera Vista, Armena và phần còn lại của Safira và Verosa Park.
- TEAM kỳ vọng dự án Lovera Vista sẽ bắt đầu bàn giao trong tháng 5/2021, đóng góp 2.838 tỷ đồng vào DT 2021, theo ước tính của chúng tôi.
KDH - Cuộc đua chiến thắng tới 4x
ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG
Đầu tư vào nhóm CP bất động sản, chúng ta phải nhìn vào quỹ đất ở trước mắt và thời gian dự án hoàn thành bán đến tay khách hàng để hạch toán lợi nhuận vào BCTC
1. Các dự án tiếp tục được triển khai
- Năm 2021, KDH sẽ tiếp tục tập trung vào việc bán và xây dựng ba dự án sắp tới, bao gồm hai khu thấp tầng (Clarita - 4,3 ha và Armena - 5,7 ha), cùng với một dự án chung cư 1,8 ha tại Quận Bình Tân.
- Công ty đang đẩy nhanh tiến độ đền bù tại quỹ đất 500 ha còn lại tại TP.HCM. KDH đã mua lại quỹ đất này trong năm 2018 thông qua giao dịch M&A với Công ty Đầu tư Xây dựng Bình Chánh
Kỳ vọng việc đền bù sẽ có thể được thúc đẩy và hoàn thiện trong khoảng năm 2022-2023, và sẽ khởi công dự án vào cuối năm 2023.
- Từ năm 2023, việc dự kiến triển khai các dự án lớn như Corona City (Khu dân cư 11A), Tân Tạo và KCN Lê Minh Xuân (mở rộng) sẽ là yếu tố thúc đẩy triển vọng trung dài hạn khi quỹ đất tại các dự án này có quy mô lớn (chiếm hơn 80% tổng quỹ đất của KDH). Ngoài ra, hai dự án Corona City (Khu dân cư 11A) và KCN Lê Minh Xuân (mở rộng) sẽ còn hưởng lợi về giá khi Bình Chánh được đề xuất lên quận trong giai đoạn 2021 – 2025.
KDH - Cuộc đua chiến thắng tới 4x
2. Giá đất ở Thủ Đức tăng mạnh
- Việc tăng tốc độ phát triển cơ sở hạ tầng và thành lập TP. Thủ Đức đã nâng giá đất 20-30% trong một năm tại một số khu vực trong thành phố bất chấp đại dịch Covid-19. Mặc dù giá đang tăng nhưng nhu cầu nhà ở vẫn duy trì mức cao. Các dự án mở bán mới tại khu vực này đều ghi nhận tỷ lệ hấp thụ ấn tượng trong khoảng 80-90% trong những ngày đầu mở bán. Giai đoạn 2015-2019, tăng trưởng dân số TP. Thủ Đức đạt 4%/năm, cao hơn 2% so với TP. HCM, từ đó cho thấy nhu cầu nhà ở lớn. Hai dự án chỉnh ở trên nhiều khả năng sẽ tạo sự đột biến cho KDH trong năm tới.
KDH - Cuộc đua chiến thắng tới 4x
Từ đó, doanh thu và biên lợi nhuận gộp (các dự án biệt thự, nhà liên kế thường có biên LN gộp trên 50%) sẽ được cải thiện tốt khi KDH bắt đầu bàn giao các dự án trên.
3. Tiến độ và dự phóng dự án
3.1. Lovera Vista dẫn dắt doanh thu lợi nhuận
- Việc bàn giao sản phẩm tại dự án Lovera Vista sẽ là yếu tố then chốt cho kết quả năm nay. Cuối năm 2020, KDH đã bán được 87% số sản phẩm tại dự án này. TEAM cho rằng KDH sẽ bàn giao đúng tiến độ (từ tháng 5 năm 2021) khi họ đã bán hết sản phẩm tại Lovera Vista và đang hoàn thành những khâu cuối cùng để bàn giao cho khách hàng. Dự kiến thu về 2.400 - 2.700 tỷ đồng.
KDH - Cuộc đua chiến thắng tới 4x
3.2. Các dự án khác bàn giao trong năm 2021
- Tại Armena, doanh nghiệp dự kiến thu về 1.600 - 1.700 tỷ đồng nếu bàn giao 122 căn shophouse. Đây là dự án sẽ được ưu tiên triển khai so với dự án Clarita Khang Điền ở quận 2, do Armena nằm gần Verosa, khu vực đang được nhiều nhà đầu tư quan tâm.
- Đối với Safira, KDH dự kiến bàn giao 200 - 300 căn hộ cao tầng trong 2021, doanh thu dự kiến 350 - 450 tỷ đồng. Dự án này cũng nằm trên mặt tiền đường Võ Chí Công, quận 9, gồm 4 tòa tháp cao 22 tầng nằm trên khu đất hơn 2,7 ha với 1.600 căn hộ.
- Tại Verosa, 20 - 25 sản phẩm dự kiến sẽ được bàn giao, mang về cho doanh nghiệp 300 - 350 tỷ đồng. Verosa nằm trên đường Liên Phường, quận 9, quy mô hơn 8 ha với tổng cộng 296 căn shophouse, biệt thự
KDH - Cuộc đua chiến thắng tới 4x
Tất cả để thấy dự báo lợi nhuận năm 2021 của KDH sẽ rơi vào khoảng 1200 tỷ đồng ( như blđ dự đoán) – 1367 tỷ đồng theo dự phóng của team. KDH dự báo sẽ có 1 năm 2021 kinh doanh ổn đỉnh và những chuyển động liên quan đến quỹ đất phía Nam (Bình Tân, Bình Chánh) sẽ mang đến những tiềm năng cho doanh nghiệp.
4. Khang Điền rót thêm 1000 tỷ để gia tăng quỹ đất quận 2
- Nhà Khang Điền vừa công bố Nghị quyết liên quan đến việc tăng vốn điều lệ tại 2 công ty con là Công ty TNHH Tư vấn Quốc tế (Quốc tế) và Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh BĐS Kim Phát (Kim Phát) với giá trị góp trên 50% mỗi đơn vị, với lần lượt là 659,34 tỷ đồng và 399,6 tỷ
Được biết, năm 2020 KDH thông qua chủ trương triển khai xây dựng 2 dự án nhà ở thấp tầng ở phường Phú Hữu (quận 9) và phường Bình Trưng Đông (quận 2), Tp.HCM.
Trong đó, dự án Bình Trưng có diện tích 5.7ha, xây dựng khoảng 160 căn nhà liên kế và biệt thự. Dự án Phú Hữu Quận 9 rộng 4.3 ha, được xây dựng khoảng 180 căn nhà liên kế và biệt thự. Một trong những mục tiêu Công ty đưa ra từ năm 2020 sẽ tiếp tục công tác giải phóng mặt bằng và từng bước hoàn chỉnh thủ tục pháp lý cho các dự án ở quận 2, quận 9, Bình Chánh và Bình Tân.
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
- KDH hiện tại đã vươt qua vùng kháng cự ở đỉnh cũ với khối lượng đủ lớn và đã có tích lũy trong 1 hộp sideway khá đẹp.
- Hiện cổ phiếu đang có 1 nhịp điều chỉnh tích lũy cạn cung thể hiện cung bán ra đã hết và cầu tăng sẽ có nhịp đẩy giá đánh lên
- KHUYẾN NGHỊ MUA VỚI KDH: VÙNG MUA 36.5-. TARGET 4X ~ 10% CUTLOSS -5%
KDH - Cuộc đua chiến thắng tới 4x

Bài viết thể hiện quan điểm cá nhân. Nếu NĐT cần tư vấn cổ phiếu, cơ cấu lại danh mục, nhận khuyến nghị có thể liên hệ hotline: 0966.96.9653 (Kim Anh - Chuyên viên tư vấn CTCK VPS). Hoặc truy cập room Zalo tại đây

Kim Anh Hoàng
Chuyên viên tư vấn CTCK VPS
Bình luận Bình luận
Chia sẻ Chia sẻ
Quan tâm Quan tâm
Quan tâm nhiều
Cơ quan chủ quản: Công ty Cổ phần Quảng cáo Trực tuyến 24H. Giấy phép mạng xã hội số 103/GP-BTTTT do BỘ THÔNG TIN VÀ TRUYỀN THÔNG cấp ngày 25/03/2019. Chịu trách nhiệm nội dung: Phạm Đình Bằng. Email: support@24hmoney.vn. Hotline: 0979730484