Giá bạc chững lại quanh vùng 48 USD/oz – Đà tăng tạm nghỉ, nhưng xu hướng lớn chưa kết thúc

Sau gần sáu tuần tăng giá liên tục, thị trường bạc thế giới đang chứng kiến nhịp điều chỉnh kỹ thuật khi giá chững lại quanh vùng 47.6–48 USD/oz, mức cao nhất kể từ đầu tháng 6. Dù lực mua vẫn chiếm ưu thế, tín hiệu chốt lời ngắn hạn đang bắt đầu xuất hiện khi bạc tiệm cận vùng kháng cự mạnh quanh 48–49 USD/oz.

1. Góc nhìn kỹ thuật: Trendline tăng vẫn giữ vững

Trên khung ngày, giá bạc vẫn duy trì mô hình tăng trung hạn rõ ràng khi liên tục tạo đáy sau cao hơn và bám sát đường trendline tăng từ vùng 44 USD/oz.

Trong những phiên gần đây, dù xuất hiện các cây nến rút chân và đuôi trên dài – dấu hiệu của lực bán chốt lời, song giá vẫn chưa phá vỡ trendline này.

Điều này cho thấy xu hướng tăng chưa bị đảo chiều, mà chỉ đang bước vào giai đoạn tích lũy lại trước kháng cự tâm lý 48 USD.

Ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn nằm tại 46.8–47 USD, và mạnh hơn ở 44–44.5 USD/oz – nơi có lượng hấp thụ lớn từ các quỹ đầu tư vào giữa tháng 9.

Nếu vùng 47 USD tiếp tục được giữ vững, mục tiêu kế tiếp của bạc sẽ nằm ở 49.5–50 USD/oz, tương ứng với đỉnh hồi tháng 5.

 

2. Yếu tố cơ bản: Bạc hưởng lợi từ dòng tiền rời USD và nhu cầu công nghiệp tăng

Từ đầu tháng 9, đồng USD suy yếu nhẹ khi dữ liệu kinh tế Mỹ bắt đầu phát tín hiệu giảm tốc.

Thị trường kỳ vọng Fed có thể khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất vào cuối quý IV năm nay. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã lùi về vùng thấp nhất 2 tháng, làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi như bạc và vàng.

Cùng lúc đó, nhu cầu bạc trong lĩnh vực công nghiệp – đặc biệt là năng lượng mặt trời, điện tử và xe điện – tiếp tục tăng. Theo Silver Institute, tiêu thụ bạc toàn cầu năm 2025 dự kiến tăng thêm 3–5%, trong khi nguồn cung khai thác chỉ tăng nhẹ.

Điều này khiến thị trường bạc duy trì trạng thái thiếu hụt cung nhẹ – yếu tố nền tảng cho chu kỳ tăng giá dài hơn.

 

3. So sánh với vàng: Bạc đang "hấp dẫn hơn" về biên độ và tốc độ tăng

So với vàng, bạc hiện có độ nhạy cao hơn với các biến động kỳ vọng lãi suất.

Khi thị trường định giá khả năng Fed giảm lãi suất mạnh hơn, bạc thường phản ứng nhanh và mạnh hơn do yếu tố công nghiệp và đầu cơ kết hợp.

Tỷ lệ Gold/Silver ratio (tỷ giá vàng/bạc) hiện đã giảm từ 88 xuống 80 trong vòng một tháng – dấu hiệu cho thấy bạc đang tăng nhanh hơn vàng và hút được dòng tiền đầu cơ quay trở lại.

 

4. Triển vọng ngắn và trung hạn: Điều chỉnh lành mạnh – xu hướng tăng chưa kết thúc

Theo tôi, nhịp điều chỉnh hiện tại là cần thiết và lành mạnh, giúp làm nguội tâm lý thị trường sau chuỗi tăng mạnh.

Miễn là giá bạc vẫn giữ được trên vùng 46.xx USD/oz, xu hướng trung hạn vẫn nghiêng về tăng với mục tiêu hướng tới 50 USD/oz.

Ngược lại, việc phá vỡ trendline tăng sẽ mở ra nhịp điều chỉnh sâu hơn về 44 - 45USD/oz, nhưng khả năng này hiện vẫn thấp, khi lực mua từ các quỹ ETF và nhà đầu tư châu Á vẫn duy trì ổn định.

 

Kết luận

Bạc đang ở giai đoạn “nghỉ giữa sóng” – không phải đỉnh, mà là vùng cân bằng tạm thời trước khi xu hướng lớn tiếp diễn.

Trong bối cảnh Fed chuẩn bị nới lỏng, USD yếu dần và nhu cầu bạc công nghiệp phục hồi, đà tăng của bạc có thể chỉ mới đi được nửa chặng đường.