DGC - Phấn đấu nắm bắt xu hướng toàn cầu

DGC là doanh nghiệp hàng đầu về sản xuất các sản phẩm từ quặng apatit (xem thêm hơn 50% thị phần vào năm 2022) với chuỗi giá trị hoàn chỉnh từ quặng khai thác đến sản xuất các sản phẩm cuối cùng được sử dụng rộng rãi trong sản xuất chất bán dẫn và xe điện (EV), phân bón, hóa chất, chất tẩy rửa, phụ gia thức ăn chăn nuôi.

Phân tích cơ bản DGC

Công nghệ sản xuất khép kín có thể sản xuất các sản phẩm đáp ứng tiêu chuẩn xuất khẩu sang các thị trường Châu Á khó tính như như EU, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan và Ấn Độ.

Về công nghệ sản xuất, DGC đã phát triển công nghệ sử dụng quặng bột và than cốc cũng như hỗn hợp quặng apatit loại I và loại II ở sản xuất P4. Vì vậy, DGC có lợi thế về giá so với các công ty khác. nhà sản xuất vì quặng bột, than bột và apatit loại II rẻ hơn hơn quặng viên, than cốc và rẻ hơn nhiều so với quặng apatit loại I.

Về chất lượng, P4 của DGC được xác định là sản phẩm có chất lượng cao nhờ hàm lượng asen và lưu huỳnh trong quặng apatit Lào Cai thấp so với Marốc, Mỹ, Nga. Vì vậy, sản phẩm P4 và P4 (HPO) của DGC chủ yếu xuất khẩu sang các thị trường có yêu cầu cao về công nghệ như Hàn Quốc, Nhật Bản, Đài Loan.

➢ Doanh thu thuần trong quý 3 năm 23 giảm 33,3% so với cùng kỳ xuống còn 2.464 tỷ đồng (102,6 triệu USD) do giảm doanh thu P4 và WPA 50%.

➢ Trong 9T23, công ty ghi nhận doanh thu 7.360 tỷ đồng (-35% svck) và lợi nhuận ròng 2.389 đồng (-48% svck); tuy nhiên vẫn đạt 66% và 79% kế hoạch của DGC.

➢ Chúng tôi dự báo doanh thu thuần năm 2023/24 đạt -28%/+30% svck và LNST-MI đạt -46%/+31,2% svck nhờ sản lượng bán tăng và giá bán trung bình giảm nhưng vẫn ở mức cao.

DGC có kế hoạch giảm chi phí đầu vào

Nhu cầu hàng năm của DGC là khoảng 2 triệu tấn quặng apatit. Chúng tôi ước tính rằng DGC có thể nhận được 80% apatit tự cung cấp để quản lý lợi nhuận khi giá P4 biến động mạnh. DGC còn phát triển công nghệ sử dụng quặng bột và than cốc bột cũng như hỗn hợp quặng apatit loại I và quặng apatit loại II ở P4 sản xuất, rẻ hơn nhiều so với quặng loại I, quặng viên và than cốc dạng viên.

Mở rộng công suất ở mảng pin lithium và vật liệu bán dẫn

Sau khi mua lại CTCP Phosphor 6 (Lào Cai), DGC có thêm P4 công suất 9.800 tấn/năm (+16,3% công suất hiện có, 50% tổng công suất cả nước dung tích). Hơn nữa, DGC đã mua lại TSB để sản xuất pin lithium– phục vụ ngành công nghiệp xe điện tiềm năng. DGC đang tập trung vào tỷ suất lợi nhuận cao hơn sản phẩm và xuất khẩu TPA điện tử cho thị trường bán dẫn.

Tận dụng xu hướng công nghệ toàn cầu Công nghệ 5G và pin LPF được coi là khách hàng tiềm năng của P4.

Chúng tôi nâng giả định về sản lượng P4 trong năm 2024 lên +35% so với cùng kỳ và mục tiêu dài hạn tăng trưởng 2,0%, ước tính giá bán P4 giảm 30% svck và phục hồi 10% svck trong năm tài chính 23/24 và giá HPO xuống -15%/+3% svck trong năm tài chính 23/24.