Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệt"Cuộc đua" trên bầu trời
Vietjet Air và Vietnam Airlines tiếp tục thống lĩnh thị trường hàng không Việt Nam, với thị phần nội địa và quốc tế áp đảo. Tuy doanh thu tăng, lợi nhuận quý III suy giảm do chi phí vận hành và áp lực cạnh tranh. Ngành hàng không phục hồi mạnh, nhưng các hãng phải đối mặt thách thức từ đối thủ mới và mở rộng hạ tầng.
Vietnam Airlines (HVN) và Vietjet Air (VJC) ngày càng khẳng định vị thế thống trị trên bầu trời nội địa, nắm giữ hơn 85% thị phần và tạo nên thế song mã khó bị vượt qua.
Thị trường hàng không Việt Nam đang nằm dưới sự kiểm soát của cấu trúc lưỡng cực: Vietnam Airlines (HVN) và Vietjet Air (VJC) đã cùng nhau siết chặt hơn 85% thị phần nội địa. Sự cạnh tranh giữa hai "ông lớn" này không chỉ xoay quanh số lượng chuyến bay mà còn là cuộc đua về mô hình kinh doanh và sức khỏe tài chính.
Áp đảo thị phần: Vietjet duy trì vị thế độc tôn
Vietjet Air đã vượt lên giữ ngôi đầu thị phần nội địa từ năm 2020 (44% năm 2024), trong khi Vietnam Airlines theo sát ở vị trí thứ hai (42%), bỏ xa các đối thủ nhỏ như Bamboo Airways.
Trên mặt trận quốc tế, Vietjet Air càng thể hiện sự áp đảo tuyệt đối khi chiếm 56% thị phần vận tải hành khách của các hãng Việt Nam, vượt xa Vietnam Airlines (42%). Sự thống trị này tiếp tục được củng cố trong 9 tháng đầu năm 2025 với VJC đạt 45% thị phần nội địa và 55% quốc tế.
Bức tranh tài chính 9 tháng: Doanh thu tăng, lợi nhuận quý III "hạ nhiệt"
Lợi nhuận sau thuế 9 tháng đầu năm 2025 của Vietnam Airlines đạt 7.174 tỷ đồng (+15% YoY) trên doanh thu thuần 88.922 tỷ đồng. Vietjet Air cũng đạt 1.615 tỷ đồng lãi ròng (+15% YoY) trên doanh thu 52.769 tỷ đồng.
Tuy nhiên, riêng Quý III lại cho thấy dấu hiệu "hạ nhiệt" lợi nhuận:
Lợi nhuận sau thuế của HVN giảm 15% (xuống 732 tỷ đồng) do chi phí hoạt động tăng và lỗ ròng chênh lệch tỷ giá hơn 290 tỷ đồng—một áp lực thường trực.
Lãi của VJC cũng "đi lùi" tới 44% (xuống 320 tỷ đồng) do doanh thu giảm và chi phí hoạt động cao.
Ngay cả Vietnam Airlines, hãng bay truyền thống, cũng đang bắt đầu quan tâm đến mảng phụ trợ (như bán trà sữa, Pizza 4P's), cho thấy áp lực tối ưu hóa mọi nguồn thu trong cuộc chiến cạnh tranh.
Sức khỏe tài chính trái ngược: Nợ ngắn hạn và bước ngoặt vốn chủ
Sức khỏe tài chính của hai hãng thể hiện sự khác biệt căn bản:
Vietjet Air: Có cấu trúc tài chính ổn định hơn khi nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng thấp (37.274 tỷ đồng) trong tổng nợ 90.817 tỷ đồng.
Vietnam Airlines: Dù đã xóa âm vốn chủ sở hữu thành công sau khi tăng vốn, hãng vẫn gánh khoản lỗ lũy kế hơn 27.000 tỷ đồng. Đặc biệt, nợ phải trả lên tới 67.368 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn chiếm hơn 84%, khiến hệ số khả năng thanh toán hiện thời chỉ đạt 0,58—một dấu hiệu báo trước những khó khăn tiềm ẩn trong việc trả nợ ngắn hạn.
Áp lực cạnh tranh và động lực tái tăng trưởng
Ngành hàng không Việt Nam được dự báo tăng trưởng mạnh. Cả hai hãng đang ráo riết chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới:
Vietnam Airlines: Tăng tần suất các tuyến bay quốc tế và dự kiến ký hợp đồng mua 50 tàu bay thân hẹp Boeing, nhằm tái cơ cấu năng lực cạnh tranh.
Vietjet Air: Hưởng lợi từ 3 động lực cốt lõi: cầu quốc tế tăng, giá vé duy trì cao và năng lực khai thác mở rộng. Với đội tàu bay trẻ và chi phí CASK ở mức 5,2 US cents (thấp hàng đầu thế giới), Vietjet Air giữ lợi thế áp đảo trong phân khúc giá rẻ và sẵn sàng hấp thụ công suất mới từ sân bay Long Thành giai đoạn 1 từ 2026.
Mặc dù vậy, cả hai ông lớn sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh tăng cường từ 2026, khiến cuộc chiến trên bầu trời Việt Nam sẽ ngày càng quyết liệt và phân hóa.
Mã chứng khoán liên quan bài viết
XEM NGAY
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường