Công ty chứng khoán đang nắm bao nhiêu trái phiếu?

Trong năm vừa qua, nhiều công ty chứng khoán (CTCK) có xu hướng tăng tỷ trọng đầu tư vào các tài sản có thu nhập cố định như trái phiếu hay chứng chỉ tiền gửi (trên tổng tài sản) so với năm trước. Nhưng các CTCK hiện đang nắm giữ bao nhiêu trái phiếu?

Điểm lại tình hình thị trường năm 2022, các số liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy, tổng khối lượng trái phiếu phát hành trong nước đạt 255,163 tỷ đồng (giảm 66% so với cùng kỳ). Xét theo dư nợ, trái phiếu doanh nghiệp chiếm 12% dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế. Theo số liệu từ Ngân hàng Nhà nước, tính đến hết tháng 12/2022, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế ở mức hơn 11.9 triệu tỷ đồng. Do đó, dư nợ các trái phiếu doanh nghiệp ước tính khoảng hơn 1.4 triệu tỷ đồng.

Ngược lại với toàn thị trường, giá trị các trái phiếu (chủ yếu là các trái phiếu doanh nghiệp) tại khối các CTCK có chiều hướng tăng. Cụ thể, xét 20 CTCK có giá trị các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) lớn nhất thị trường (chiếm gần 90%), cho thấy giá trị các trái phiếu đang ở mức 56,615 tỷ đồng, gấp đôi so với đầu năm. Con số này ở mức 4% dư nợ trái phiếu toàn thị trường.

Giá trị các trái phiếu CTCK nắm giữ tại thời điểm 31/12/2022

Đvt: Tỷ đồng

(*) Top 20 CTCK có FVTPL lớn nhất thị trường tại thời điểm 31/12/2022. Chứng khoán KAFI không ghi nhận mục FVTPL, do đó chỉ còn 19 CTCK.

Nắm giữ phần lớn các trái phiếu chưa niêm yết

Chứng khoán SSI (SSI) có giá trị trái phiếu lớn nhất với 12,991 tỷ đồng (tính tới 31/12/2022) và cũng là CTCK có mức tăng giá trị các trái phiếu lớn nhất, 9,681 tỷ đồng (so với đầu năm). Trong đó, các trái phiếu chưa niêm yết chiếm giá trị lớn nhất, 12,198 tỷ đồng (94%), 793 tỷ đồng còn lại là các trái phiếu niêm yết.

Giá trị các trái phiếu CTCK đang nắm giữ

Đvt: Tỷ đồng

Xếp sau đó là Chứng khoán VNDirect (VND) với tổng giá trị các trái phiếu đang nắm giữ ở mức 10.5 ngàn tỷ đồng, tăng hơn 6 ngàn tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, giá trị các trái phiếu doanh nghiệp chiếm áp đảo với hơn 8 ngàn tỷ đồng, gấp gần 5 lần so với thời điểm đầu năm. Còn so với tổng giá trị các tài sản FVTPL thì các trái phiếu doanh nghiệp chiếm gần 43%. Dù không tính giá trị trái phiếu Chính phủ thì thứ bậc của VND trong các CTCK đang nắm nhiều trái phiếu nhất vẫn không thay đổi.

Chứng khoán VPbank (VPBanksc) trong năm vừa qua thu hút được nhiều sự chú ý của giới đầu tư. CTCK này đã tăng vốn điều lệ lên mức 15,000 tỷ đồng từ 288.8 tỷ đồng, vượt qua SSI để trở thành CTCK có vốn điều lệ lớn nhất Việt Nam tính tới cuối năm 2022. Cùng thời điểm đó, VPBanksc đang nắm giữ 7,228 tỷ đồng các trái phiếu (hoàn toàn là các trái phiếu không niêm yết), tăng đến 7,051 tỷ đồng và gấp gần 41 lần đầu năm.

Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) nắm 7,207 tỷ đồng các trái phiếu tại thời điểm cuối năm, tăng đến 1,282 tỷ đồng và tăng 22% so với thời điểm cuối năm. Phần lớn các trái phiếu của TCBS là các trái phiếu chưa niêm yết (chiếm gần 88%) và ghi nhận dưới dạng các tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS).

Cuối top 5, Chứng khoán Thiên Việt (TVS) đang nắm 4,403 tỷ đồng giá trị các trái phiếu. Trong đó, TVS có nắm giữ trái phiếu từ các tổ chức tín dụng với các mã như VCBH2128002, MBBL2128001, MBBL2128005 với tổng giá trị hơn 414 tỷ đồng. Ngoài ra, TVS còn có 3,279 tỷ đồng trái phiếu chưa niêm yết, gần gấp 2 lần thời điểm đầu năm và có hơn 296 tỷ đồng các trái phiếu niêm yết (đầu năm không nắm giữ) dưới dạng các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) tại thời điểm 31/12/2022.

Ngoài ra, một số CTCK khác như SHS, VIX, TVSI, EVS hay VDSC cũng ghi nhận giá trị các trái phiếu tăng mạnh so với đầu năm.

Ngược lại, một số CTCK khác ghi nhận giá trị trái phiếu nắm giữ vào thời điểm cuối năm thấp hơn so với đầu năm như VCBS, HSC, ORS, CTS, BVSC và VPSS. Tổng giá trị của nhóm này ở mức 4,751 tỷ đồng, giảm 13.4% so với thời điểm đầu năm.