MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu tài chính trong VN30 sắp mất vị thế dẫn đầu?

Với việc Quy tắc Bộ chỉ số HOSE-Index phiên bản 4.0 chính thức có hiệu lực, danh mục VN30 trong kỳ quý II/2025 dự kiến sẽ có những điều chỉnh đáng kể về tỷ trọng.

Dưới tác động của Quy tắc Bộ chỉ số HOSE-Index phiên bản 4.0, tỷ trọng ngành Tài chính trong rổ chỉ số VN30 sẽ giảm đáng kể từ 60% xuống còn 40%, do quy tắc mới giới hạn tỷ trọng vốn hóa của một nhóm ngành ở mức tối đa 40%. Điều này mở đường cho các ngành khác tăng tỷ trọng trong danh mục, tạo sự cân bằng hơn trong cơ cấu chỉ số.

Trước đây, HOSE đã áp dụng giới hạn tỷ trọng vốn hóa nhưng chỉ dừng lại ở mức 10% cho một cổ phiếu đơn lẻ và 15% cho nhóm cổ phiếu liên quan. Việc mở rộng quy tắc sang toàn ngành trong VN30 giúp hạn chế sự thống trị của một nhóm cổ phiếu, đảm bảo tính đa dạng và ổn định hơn cho chỉ số.

Hiện có 4 quỹ ETF sử dụng VN30 làm chỉ số tham chiếu, bao gồm DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF và MAFM VN30 ETF, với tổng giá trị tài sản ròng ước tính đạt 9,1 nghìn tỷ đồng tính đến ngày 14/3/2025. Trong đó, DCVFMVN30 ETF sở hữu giá trị tài sản lớn nhất, khoảng 6,2 nghìn tỷ đồng. Từ đầu năm 2025, tài sản của quỹ này đã giảm 7,4%, nhưng NAV vẫn tăng 3%, trong khi giá trị vốn rút ròng đạt 683 tỷ đồng.

Theo ước tính của SSI Research, trong kỳ điều chỉnh quý II/2025, nhóm cổ phiếu được mua vào nhiều nhất có thể bao gồm HPG (11,6 triệu cổ phiếu), MWG (4,5 triệu cổ phiếu) và VIC (4,5 triệu cổ phiếu). Ở chiều ngược lại, các mã có khả năng bị bán mạnh gồm TCB (9,5 triệu cổ phiếu), VPB (9,1 triệu cổ phiếu) và ACB (8,3 triệu cổ phiếu).

Với chỉ số VNDiamond, tính đến ngày 14/3/2025, một số thay đổi quan trọng dự kiến sẽ diễn ra. MWG có khả năng tiếp tục duy trì trong rổ do đáp ứng các tiêu chí, kéo theo tỷ trọng %wS của cổ phiếu này tăng từ 50% lên 100%. CTD có thể lần đầu tiên được đưa vào chỉ số với giới hạn trọng số %wS là 50%. Trong khi đó, VIB có thể bị đưa vào danh sách chờ loại do tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài (FOL) giảm xuống dưới 65% sau khi ngân hàng này điều chỉnh tỷ lệ sở hữu tối đa từ 20,5% xuống 4,99%. Nếu không cải thiện FOL trên 65% trong kỳ tới, VIB có nguy cơ bị loại khỏi chỉ số.

VRE cũng đang đứng trước nguy cơ bị loại do không đáp ứng tiêu chí về FOL. Đây là kỳ thứ hai liên tiếp VRE không nằm trong nhóm 25 cổ phiếu có hệ số FOL cao nhất, và do đã vào danh sách chờ loại từ quý IV/2024, cổ phiếu này khó có cơ hội trụ lại trong chỉ số.

Với các điều chỉnh trên, danh mục mới của chỉ số VNDiamond có thể còn lại 19 cổ phiếu, trong đó 10 cổ phiếu thuộc nhóm Ngân hàng sẽ bị áp dụng giới hạn tỷ trọng tối đa 40%.

Hiện có 5 quỹ ETF theo dõi chỉ số VNDiamond, bao gồm DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond và ABF VNDiamond, với tổng tài sản ròng ước tính 12,4 nghìn tỷ đồng. Trong đó, quỹ DCVFMVN Diamond nắm giữ phần lớn tài sản với 11,8 nghìn tỷ đồng. Kể từ đầu năm 2025, giá trị tài sản quỹ này đã giảm 6,6%, NAV giảm 3,4%, và giá trị vốn rút ròng đạt 418 tỷ đồng.

Dự báo, quỹ DCVFMVN Diamond có thể mua vào 2,9 triệu cổ phiếu MWG, 1,1 triệu cổ phiếu CTD và một số cổ phiếu khác như VPB (3,9 triệu), MBB (3,5 triệu) và MSB (3 triệu). Trong khi đó, các cổ phiếu có khả năng bị bán mạnh gồm VRE (5 triệu cổ phiếu), VIB (10,5 triệu cổ phiếu), ACB (5,8 triệu cổ phiếu) và HDB (3,5 triệu cổ phiếu).