Cổ phiếu hấp dẫn ngày 9/2

Dưới đây là phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 9/2 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị khả quan cổ phiếu BSR với giá mục tiêu 27.300 đồng/CP

CTCK VNDirect (VND)

Chúng tôi kỳ vọng crack spread xăng tại châu Á sẽ đạt trung bình 13 USD/thùng (thấp hơn 24% so với năm 2022 nhưng vẫn cao hơn 56% so với năm 2019) nhờ nhu cầu tại Trung Quốc phục hồi giúp giảm bớt tình trạng dư thừa nguồn cung.

Chúng tôi giảm dự phóng EPS năm 2023-24 xuống 6,6%/2,2% do áp dụng giả định giá dầu Brent 2023 thấp hơn là 85 USD/thùng (từ mức 90 USD/thùng) và giảm tỷ suất lọc dầu năm 2023-24 xuống 2,3%/2,8%.

Chúng tôi ước tính lợi nhuận ròng của CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR – UPCoM) sẽ giảm 40,6% so với năm trước trong 2023 do đợt bảo dưỡng định kỳ và tỷ suất lọc dầu giảm, nhưng vẫn cao hơn 28% so với trước khủng hoảng Ukraine. Lợi nhuận ròng dự kiến sẽ tăng trở lại trong năm 2024 với tốc độ tăng trưởng 17,6%.

Dù lợi nhuận có thể đã đạt đỉnh trong năm 2022, chúng tôi vẫn ưa thích BSR vì mức định giá hấp dẫn (3,2 lần EV/EBITDA năm 2023), vị thế tiền mặt dồi dào và kỳ vọng crack spread duy trì ở mức cao. Do đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 27.300 đồng/CP, dựa trên tỷ trọng tương đương của EV/EBITDA mục tiêu 2023 là 6,5x và P/B mục tiêu 2023 là 1,5 lần. Động lực tăng giá là crack spread cao hơn. Rủi ro giảm giá là crack spread thấp hơn dự kiến, giá dầu giảm và thời gian bảo dưỡng kéo dài hơn dự kiến.

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu BMP

CTCK Agribank (AGR)

CTCP Nhựa Bình Minh (BMP – sàn HOSE) ghi nhận kết quả kinh doanh quý 4 tích cực khi lợi nhuận sau thuế đạt 248 tỷ đồng, tăng hơn 2 lần so với cùng kỳ nhờ (1) sản lượng tiêu thụ đạt hơn 25 nghìn tấn, tăng 130% so với cùng kỳ năm trước; (2) giá bán bình quân tăng gần 25% trong khi đó chi phí đầu vào giảm mạnh giúp cải thiện biên lợi nhuận.

BMP có sức khỏe tài chính tốt, dòng tiền kinh doanh ổn định. Agriseco Research dự báo doanh nghiệp sẽ tiếp tục duy trì chính sách cổ tức tiền mặt khoảng 5.000 – 7.000 đồng/CP cho năm 2023, tương ứng lợi suất cổ tức ở khoảng 10%.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu BMP với giá mục tiêu 68.000 đồng/CP.

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu STB

CTCK Agribank (AGR)

Lợi nhuận trước thuế quý IV/2022 của STB đạt 1.899 tỷ đồng (tăng 65% so với cùng kỳ) chủ yếu nhờ thu nhập lãi thuần tăng mạnh 142% và thu từ hoạt động khác đạt 619 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lỗ 115 tỷ đồng. Do vậy, mặc dù lãi hoạt động dịch vụ giảm 55% và chi phí dự phòng tăng 209% nhưng lợi nhuận trước thuế quý IV/2022 của ngân hàng vẫn tăng cao. Lũy kế cả năm 2022, lợi nhuận trước thuế của STB đạt 6.399 tỷ đồng (tăng 44% so với năm trước).

Quá trình xử lý nợ tại VAMC dự kiến sắp hoàn tất. Trong năm 2022, STB đã trích lập dự phòng cho trái phiếu VAMC lên tới 8.573 tỷ đồng, khiến số dư nợ ròng VAMC cuối năm chỉ còn khoảng 6.919 tỷ đồng, giảm mạnh từ mức khoảng 41 nghìn tỷ đồng (cuối quý I/2018). Điều này sẽ giúp ngân hàng giảm tải áp lực trích lập dự phòng cho khoản này trong các năm sau.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu STB với giá mục tiêu 29.000 đồng/CP.