Cổ phiếu bảo hiểm bị “bào mòn”, nhiều mã phải dự phòng tới 80–90%

Dù có nguồn tiền dồi dào, nhiều công ty bảo hiểm đang đối mặt với những khoản lỗ nặng từ danh mục đầu tư cổ phiếu. Nhiều mã phải trích lập dự phòng tới 80-90% giá gốc, phản ánh chiến lược đầu tư kém hiệu quả và những rủi ro lớn từ sự biến động của thị trường chứng khoán.

Ẩn sau những con số lợi nhuận, danh mục đầu tư của nhiều công ty bảo hiểm đang lộ diện một "vết sẹo" lớn. Hàng loạt cổ phiếu thua lỗ nặng, buộc các doanh nghiệp phải trích lập dự phòng rủi ro lên đến 80-90% giá trị ban đầu. Phải chăng, những "người giữ tiền" đang mạo hiểm với danh mục đầu tư của mình, hay đây chỉ là hệ quả tất yếu của một thị trường đầy biến động?

Báo cáo tài chính quý II vừa qua đã phơi bày một thực trạng đáng báo động: nhiều "người giữ tiền" đang phải gánh những khoản lỗ nặng từ danh mục đầu tư cổ phiếu của mình. Dù sở hữu lượng tiền mặt khổng lồ, các doanh nghiệp bảo hiểm dường như đang "mắc cạn" trên sàn chứng khoán, với nhiều khoản đầu tư kém hiệu quả, buộc phải trích lập dự phòng rủi ro lên tới 80-90%.

Loạt tên tuổi lớn "thua lỗ": Từ BVH đến BMI

Tập đoàn Bảo Việt (BVH) đang nắm gần 3.670 tỉ đồng chứng khoán kinh doanh. Dù danh mục tập trung vào các mã Blue-chip như ACB, CTG, VNM, BVH vẫn phải trích lập dự phòng gần 159 tỉ đồng. "Vết sẹo" lớn nhất là khoản đầu tư vào VNM, với mức dự phòng gần 123 tỉ đồng, tương đương 29% giá gốc. Thậm chí, danh mục cổ phiếu chưa niêm yết của BVH còn thua lỗ nặng hơn, buộc phải dự phòng tới hơn 36%.

Tương tự, Tổng công ty Bảo Minh (BMI) với danh mục đầu tư đa dạng gồm 33 mã cũng phải dự phòng tới hơn 58 tỉ đồng, tương đương 20% giá trị. Đáng chú ý, hai khoản lỗ lớn nhất là NOS và DGT với mức dự phòng lần lượt 92,5% và 87,4%. NOS hiện đã bị hạn chế giao dịch và có thị giá dưới 1.000 đồng/cổ phiếu, còn DGT vẫn chưa hồi phục sau ba quý thua lỗ liên tiếp.

Ngay cả các doanh nghiệp nhỏ hơn cũng không tránh khỏi tình trạng này. Bảo hiểm Bảo Long (BLI) có khoản đầu tư TCB của Techcombank, dù chỉ hơn 4 tỉ đồng, nhưng phải dự phòng tới gần 3,4 tỉ đồng.

Nguyên nhân và tác động: Đặt cược sai hay chỉ là hệ quả?

Mặc dù đầu tư cổ phiếu chỉ chiếm tỉ trọng nhỏ (khoảng 1,2% với BVH và 3,8% với BMI) trong tổng tài sản, nhưng những khoản lỗ lớn vẫn phản ánh một chiến lược đầu tư thiếu hiệu quả.

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm nay đã có những diễn biến khó lường. Sau giai đoạn bùng nổ, VN-Index lao dốc mạnh 17% chỉ trong tháng 4. Đà phục hồi sau đó lại không đồng đều, tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu ngân hàng và một số mã vốn hóa lớn. Điều này giải thích tại sao nhiều công ty bảo hiểm phải trích lập dự phòng cho các mã khác, trong khi danh mục cổ phiếu ngân hàng lại không bị ảnh hưởng.

Thực tế này cho thấy, dù có lợi thế về nguồn vốn, các công ty bảo hiểm vẫn đối mặt với những rủi ro lớn từ biến động thị trường. Câu chuyện về danh mục đầu tư thua lỗ không chỉ là một con số trên báo cáo tài chính mà còn là lời cảnh báo về chiến lược đầu tư, buộc các doanh nghiệp phải xem xét lại việc "đặt cược" vào thị trường đầy biến động này.