24/06/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Có nên mua cổ phiếu ngành điện PC1?

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Tuy vậy, mảng xây lắp điện dự kiến vẫn ổn định với kỳ vọng giá trị ký mới hợp đồng duy trì tại mức cao, khi cầu xây lắp điện tái tạo vẫn còn khá lớn tại dài hạn, với định hướng phát triển nguồn điện năng lượng tái tạo. Theo cập nhật gần nhất của QHĐ8, tổng công suất điện gió năm 2030 dự kiến là 19-23 GW (~10-16% công suất nguồn), và sẽ tăng lên ~66-120 GW vào năm 2045, tương đương 31-43% toàn hệ thống. Trong khi đó, mới có khoảng 4 GW điện gió đưa vào khai thác vào cuối năm 2021. Như vậy, nhu cầu thực hiện EPC dự án điện gió và mạng lưới truyền tải phục vụ cho các dự án còn khá lớn và là cơ hội cho các doanh nghiệp dẫn đầu như PC1 chiếm lĩnh thị trường trong tương lai.

Mảng Điện gió – Đóng góp lớn vào lợi nhuận trong năm 2022

Lượng điện sản xuất lớn hơn của các nhà máy điện gió tại năm 2022, với mức giá FIT 8.5 US cent đối với các nhà máy Liên Lập, Phong Huy, Phong Nguyên (tổng công suất 144MW), giúp mảng điện trở thành mảng đóng góp LNG gộp chính trong năm 2022. Với việc đưa vào vận hành các nhà máy điện gió, PC1 nâng công suất lắp đặt thêm 144 MW, lên mức 312 MW. Các nhà máy điện gió này được hưởng lợi về giá và chi phí, giúp cho biên LNG của mảng điện trên mức 54%

Mảng BĐS + Khoáng sản

Dự án PC1 Gia Lâm và PC1 Định Công dự kiến khởi công trong Q2-Q3/2022 và hoàn thành trong Q4/2022. Với việc bàn giao các dự án tại 2022, PC1 khả năng ghi nhận khoảng 976 tỷ VNĐ theo kế hoạch. Mảng bất động sản đóng góp thêm 293 tỷ VNĐ thêm vào LNG của PC1 tại năm 2022.

Dự án khai thác mỏ Đồng-Nickel tại tỉnh Cao Bằng, đưa vào vận hành khai thác tại Q4/2022 theo BLĐ. Tổng mức đầu tư là 1,502 tỷ VNĐ, với trữ lượng ước đạt khoảng 9,000 tấn đồng cùng 21,000 tấn nickel. Căng thẳng địa chính trị trong ngắn hạn, góp phần tích cực vào triển vọng mảng kinh doanh này trong tương lai. PC1 sẽ ghi nhận doanh thu từ 2023, với IRR = 25-30%, và LNST/DTT = 30-40% theo BLĐ. Dự án bất động sản công nghiệp Yên Phong II-A, thông qua khoản đầu tư tại Western Pacific, cũng đã hoàn tất thủ tục pháp lý theo BLĐ.

Giá mục tiêu 52.000đ/cp