Chứng khoán phái sinh Tuần 08-12/08/2022: Thị trường tiếp tục theo phe Long?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/08/2022. Basis hợp đồng VN30F2208 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -7.56 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt thận trọng về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/08/2022. VN30F2208 (F2208) tăng 0.56%, đạt 1,264.5 điểm; VN30F2209 (F2209) tăng 0.53%, đạt 1,262.5 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.17%, đạt 1,255 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.08%, đạt 1,249 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,272.06 điểm.

Trong tuần qua (01-05/08/2022), hợp đồng VN30F2208 tăng giá mạnh ngay từ phiên đầu tuần. Phe Long sau đó vẫn giữ sự thắng thế trong những ngày tiếp theo khi bên bán liên tục bị áp đảo. Kết tuần, F2208 kết thúc trọn vẹn 1 tuần tăng điểm và đóng phiên ở mức cao nhất kể từ đầu tháng.

Đồ thị intraday của VN30F2208 trong giai đoạn 01-05/08/2022

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2208 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -7.56 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt thận trọng về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2208 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 9.06% và 8.76% so với phiên ngày 04/08/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tăng lần lượt 17.39% và 19.04% so với tuần trước. Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 1,611 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 05/08/2022, VN30-Index giảm điểm và hình thành mẫu hình nến gần giống Spinning Top cho thấy áp lực chốt lời gia tăng sau 4 phiên tăng điểm liên tiếp trong tuần qua.

Khối lượng giao dịch được duy trì trên mức trung bình 20 ngày trong suốt tuần qua đã chứng tỏ sự sôi động của thị trường.

Tuy nhiên, một điều đáng lưu ý là chỉ báo Stochastic Oscillator đã tiến vào vùng quá mua (overbought) nên nhà đầu tư cần cẩn trọng giao dịch trong giai đoạn này.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.