Chứng khoán phái sinh tuần 05-09/08/2024: Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh

Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 02/08/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 02/08/2024. Cụ thể, VN30F2408 (F2408) tăng 0.07%, đạt 1,275.9 điểm; VN30F2409 (F2409) tăng 0%, đạt 1,279.1 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.29%, còn 1,274.1 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.16%, đạt 1,281 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,281.01 điểm.

Trong tuần giao dịch 29/07-02/08/2024, hợp đồng VN30F2407 xuất hiện trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Long trong suốt thời gian diễn ra các phiên đầu tuần. Bước sang giai đoạn giữa tuần, bên mua ra sức gia tăng lực cầu giúp đưa F2408 lên mốc cao hơn. Do không chấp nhận bị yếu thế, phe Short đã chủ động phản công ngay sau đó, khiến cho F2408 nhanh chóng hạ nhiệt và lao dốc không phanh. Mặc cho nỗ lực đến từ bên mua vào phiên cuối tuần rất đáng được ghi nhận nhưng chừng đó vẫn không đủ để giúp hợp đồng này lấy lại thành quả trước đó và đóng cửa ở mức 1,275.9 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2407 trong giai đoạn 29/07-02/08/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2408 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.11 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.

Biến động VN30F2407 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 6.24% và 4.33% so với phiên ngày 01/08/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 5.27% và 5.84% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 2,375 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 503 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 02/08/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục test lại đáy cũ tháng 5/2024 và tháng 6/2024 (tương đương vùng 1,260-1,275 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang hướng đi xuống sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu tín hiệu bán được duy trì và chỉ số tiếp tục xuyên thủng vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.