Chứng khoán phái sinh Ngày 30/03/2023: Phe Long tiếp tục chi phối thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/03/2023. Basis hợp đồng VN30F2304 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/03/2023. Cụ thể, VN30F2304 (F2304) tăng 0.43%, đạt 1,056 điểm; VN30F2305 (F2305) tăng 0.39%, đạt 1,051.6 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0.2%, đạt 1,049 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.29%, đạt 1,047 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,061.45 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 29/03/2023, hợp đồng VN30F2304 biến động giằng co trong sắc đỏ sau phiên ATO trong suốt buổi sáng. Sang đến chiều, lực mua trở lại giúp hợp đồng kéo lên gần tham chiếu và có lúc hiện sắc xanh. Kết phiên gây bất ngờ khi phe Long tăng mạnh đẩy F2304 tăng hơn 2 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2304

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2304 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2304 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 14.44% và 14.91% so với phiên ngày 28/03/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2304 giảm 14.44% với 263,298 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2305 đạt 464 hợp đồng, giảm 12.12%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 29/03/2023 đạt 91 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: hợp đồng

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 29/03/2023, VN30-Index hình thành mẫu hình nến Hammer cho thấy tâm lý giằng co vẫn còn đang hiện diện.

Khối lượng cũng sụt giảm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng trở lại.

Mục tiêu mà chỉ số đang hướng tới là vùng 1,120-1,150 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% và đường SMA 200 ngày). Nếu chỉ số vượt lên được vùng trên thì triển vọng dài hạn sẽ tích cực hơn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.