Chứng khoán phái sinh ngày 22/08/2024: Tâm lý lạc quan vẫn đang hiện hữu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/08/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/08/2024. Cụ thể, VN30F2409 (F2409) tăng 0.8%, đạt 1,312.4 điểm; VN30F2410 (F2410) tăng 0.87%, đạt 1,314 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.44%, đạt 1,312.9 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.72%, đạt 1,314 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,317.69 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 21/08/2024, VN30F2409 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu và kéo dài cho đến hết phiên sáng với lợi thế nghiêng về phe Long. Bước sang phiên chiều, phe Long tiếp tục ra sức gia tăng lực cầu từ khá sớm giúp cho F2409 tăng vọt và đóng cửa ở mức 1,312.4 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2409

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2409 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.29 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2409 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 11.87% và 11.59% so với phiên ngày 20/08/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2409 tăng 11.81% với 222,394 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2410 đạt 316 hợp đồng, tăng 16.18%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 21/08/2024 đạt 664 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 21/08/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục tiến lên test lại vùng đỉnh cũ tháng 6/2024 (tương đương vùng 1,330-1,345 điểm) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator đang hướng đi lên và tiến sâu vào vùng quá mua (overbought). Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại và chỉ số thất bại trong việc chinh phục ngưỡng kháng cự này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.