Chứng khoán phái sinh ngày 20/03/2024: Khối ngoại giao dịch thiếu ổn định

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/03/2024. VN30-Index giảm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng khối lượng giao dịch suy giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/03/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) giảm 0.07%, còn 1,230 điểm; VN30F2404 (F2404) giảm 0.27%, còn 1,234.2 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.12%, còn 1,236.2 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.19%, còn 1,237.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,234.74 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 19/03/2024, VN30F2403 sớm xuất hiện trạng thái giằng co với sự kiểm soát chủ yếu đến từ phe Short ở phần lớn thời gian nhưng bên mua vẫn cố gắng kéo F2403 vượt mốc tham chiếu vào cuối phiên sáng. Sang phiên chiều, diễn biến giằng co với biên độ hẹp hơn vẫn tiếp tục xảy ra với lực mua và bán khá cân bằng dẫn đến hợp đồng tương lai này đóng cửa giảm nhẹ 0.9 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2403

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.74 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2403 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 26.25% và 23.65% so với phiên ngày 18/03/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2403 giảm 26.85% với 255,708 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2404 đạt 7,877 hợp đồng, tăng 0.45%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 19/03/2024 đạt 1,878 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 19/03/2024, VN30-Index giảm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng khối lượng giao dịch suy giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý khá thận trọng của nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đã cho tín hiệu bán và tiếp tục hướng xuống trong bối cảnh ADX liên tục suy yếu ở các phiên gần đây cho thấy đà tăng đang chững lại. Nếu chỉ báo này vẫn không có sự cải thiện trong thời gian tới thì kịch bản kém lạc quan hơn sẽ xảy ra.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.