Chứng khoán phái sinh Ngày 18/01/2023: Hệ số Basis đảo chiều và tăng mạnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/01/2023. Khối lượng hợp đồng VN30F2302 tăng mạnh khi hợp đồng VN30F2301 sẽ đáo hạn trong tuần này.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/01/2023. VN30F2301 (F2301) tăng 2.96%, đạt 1,107 điểm; VN30F2302 (F2302) tăng 4.04%, đạt 1,115 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 3.44%, đạt 1,099 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 2.99%, đạt 1,084.4 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,103.73 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 17/01/2023, hợp đồng VN30F2301 hiện sắc xanh ngay từ đầu phiên, hợp đồng sau đó giao dịch lình xình ở mức trên tham chiếu trong phiên sáng tới đầu buổi chiếu. Tuy nhiên, đến phút cuối, khối lượng mua được đẩy mạnh giúp F2301 đóng cửa với mức giá tăng mạnh 31.8 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2301

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2301 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.27 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2301 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 31.29% và 33.65% so với phiên ngày 16/01/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2301 tăng 30.36% với 270,101 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2302 đạt 10,734 hợp đồng, tăng 55.32% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 17/01/2023 đạt 921 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/01/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 17/01/2023, VN30-Index tăng điểm mạnh và hình thành mẫu hình nến White Marubozu cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã trở nên lạc quan hơn trong ngắn hạn.

Mức giá đang cắt qua đường Upper Band của dải Bollinger Bands và giải này đang bung nén nên xu hướng tăng điểm có thể sẽ tiếp diễn diễn ở các phiên sau.

Khối lượng giao dịch tăng lên trên mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền đang có dấu hiệu quay trở lại thị trường.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/01/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.