Chứng khoán phái sinh Ngày 12/10/2021: Bên mua áp đảo

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 11/10/2021. Basis hợp đồng VN30F2110 đảo chiều và đạt giá trị 3.23 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 11/10/2021. VN30F2110 (F2110) tăng 2.64%, đạt 1,513.50 điểm; VN30F2111 (F2111) tăng 2.76%, đạt 1,509 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 2.51%, đạt 1,504.80 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 2.47%, đạt 1,501.20 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,510.27 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 10.98% và 14.46% so với phiên ngày 08/10/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2110 tăng 10.80% với 131,487 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2111 đạt 647 hợp đồng, tăng 68.05%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 11/10/2021 đạt 737 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 11/10/2021, hợp đồng F2110 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này liên tục được củng trong cả 2 phiên giao dịch. Kết phiên, hợp đồng F2110 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2110

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2110 đảo chiều và đạt giá trị 3.23 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2110 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 11/10/2021, VN30-Index bật tăng mạnh mẽ với mẫu hình nến gần giống White Marubozu. Điều này chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của thị trường.

Mục tiêu gần nhất mà chỉ số đang hướng lên là vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).

Khối lượng giao dịch bùng nổ và trở lại trên ngưỡng trung bình 20 phiên thể hiện dòng tiền đang trở lại chỉ số. Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD tiếp tục tăng. Tín hiệu này cho thấy đà tăng của chỉ số đang được củng cố.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.