Chứng khoán phái sinh Ngày 10/08/2021: VN30-Index hướng về vùng đỉnh lịch sử tháng 7/2021

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/08/2021. Basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 2.67 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/08/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 1.87%, đạt 1,500.5 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 1.82%, đạt 1,498.9 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1.85%, đạt 1,500 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 1.12%, đạt 1,499 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,497.83 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8.34% và 8.36% so với phiên ngày 06/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 giảm 8.4% với 197,791 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 476 hợp đồng, tăng 16.67%.

Khối ngoại trở lại mua ròng nhưng tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 09/08/2021 chỉ đạt 12 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 09/08/2021, hợp đồng F2108 giảm điểm sau phiên ATO nhưng bên mua đã nhanh chóng trở lại giúp hợp đồng lấy lại sắc xanh. Sang phiên chiều, giá hợp đồng bứt phá mạnh mẽ và đà tăng này liên tục được củng cố. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 2.67 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/08/2021, VN30-Index tăng điểm với cây nến có thân dài (long body) và nằm trên đường SMA 50 ngày. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang khá lạc quan về triển vọng của chỉ số.

Mục tiêu gần nhất mà chỉ số đang hướng đến là vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm). Nếu chinh phục được kháng cự này thì chỉ số sẽ thiết lập mức đỉnh lịch sử mới.

Các nhà đầu tư đang giao dịch khá sôi động khi khối lượng duy trì ở mức cao (lớn hơn trung bình 20 phiên). Chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator vẫn đang khá tích cực. Điều này đang củng cố cho đà tăng của VN-Index.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.