03/03/2021 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chứng khoán phái sinh 04/03/2021: VN30-Index đang đi ngang?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trở lại trong phiên giao dịch ngày 03/03/2021. Basis hợp đồng VN30F2103 đảo chiều và đạt giá trị 3.90 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần trở nên lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trở lại trong phiên giao dịch ngày 03/03/2021. VN30F2103 (F2103) tăng 0.46%, đạt mức 1,199.50 điểm; VN30F2104 (F2104) tăng 0.47%, đạt 1,203 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 0.48%, đạt 1,203 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 0.33%, đạt 1,203 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,195.60 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 9.02% và 8.95% so với phiên ngày 02/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2103 giảm 9.02% với 125,104 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2104 đạt 377 hợp đồng, giảm 4.07%.

Hợp đồng F2103 bật tăng mạnh mẽ trở lại sau khi xuất hiện sắc đỏ trong đầu phiên giao dịch. Tuy nhiên, lực bán mạnh tiếp tục xuất hiện tại vùng 1,200 điểm đã khiến hợp đồng F2103 một lần nữa rơi xuống dưới tham chiếu. Sang phiên chiều, hợp đồng F2103 quay trở lại đà tăng với những bước di chuyển thận trọng.

Đồ thị trong phiên của VN30F2103

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2103 đảo chiều và đạt giá trị 3.90 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần trở nên lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2103 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 03/03/2021, VN30-Index tạo cây nến xanh có thân nhỏ ngay bên trên vùng 1,170-1,190 điểm (tương ứng với đỉnh cũ tháng 1/2021). Điều này cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.

Nếu chỉ số vượt hoàn toàn vùng này thì đà tăng sẽ được củng cố mạnh mẽ. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch sụt giảm dần trong những phiên gần đây cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư là vẫn còn.

Chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD vẫn đang duy trì trạng thái tích cực. Những tín hiệu này cho thấy tình hình của chỉ số vẫn đang khá khả quan.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2109 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới.