Cho vay margin quý 2/2019: Các ông lớn giảm doanh thu, khối ngoại ngày càng đáng gờm

Trước những diễn biến khó khăn của thị trường chung trong quý 2/2019, các công ty chứng khoán (CTCK) lớn công bố kết quả kinh doanh sụt giảm, trong đó mảng cho vay margin cũng không ngoại lệ. Đáng chú ý, miếng bánh thị phần margin của các CTCK ngoại đang lớn dần theo thời gian.

Nhiều ông lớn giảm lãi margin dù dư nợ cho vay tăng mạnh

Theo thống kê 77 CTCK trên thị trường, trong quý 2/2019, tổng dư nợ cho vay của các CTCK đạt hơn 55,000 tỷ đồng, tăng 9% so với đầu năm. So với một năm trước, tổng dư nợ cho vay của các CTCK diễn biến theo chiều hướng tăng. Cụ thể, dư nợ cuối quý 2/2019 tăng 26% so với quý 2/2018.

Tổng lãi từ các khoản cho vay trong quý 2/2019 của các CTCK đạt hơn 1,600 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước.

Top 10 CTCK có kết quả hoạt động margin cao nhất trong kỳ vẫn thấy nhiều cái tên quen thuộc. Tuy nhiên, có những ông lớn trong top 10 không còn giữ được mức độ tăng trưởng như trước nữa.

Chẳng hạn SSI, trong quý 2/2019 ghi nhận hơn 178 tỷ đồng lãi từ cho vay và phải thu, giảm 11% so với cùng kỳ năm 2018. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2019, SSI ghi nhận hơn 334 tỷ đồng lãi từ cho vay và phải thu, giảm 12% so với cùng kỳ năm 2018. Điều đáng nói ở đây là dư nợ cho vay margin của SSI cuối quý 2 đạt hơn 6,287 tỷ đồng, tăng 5% so với đầu năm 2019.

Với lãi từ hoạt động cho vay đạt hơn 131 tỷ đồng, HCM giữ vị trí số 3 trong bảng xếp hạng thu lãi cho vay của các CTCK. Đây là mảng ít sụt giảm nhất của công ty khi ghi nhận mức giảm gần 4% so với cùng kỳ. Trong khi mảng tự doanh ghi nhận lãi giảm gần 45% và mảng môi giới ghi nhận doanh thu giảm hơn 44% so với cùng kỳ. Cuối quý 2/2019, tổng dư nợ của HCM đạt hơn 4,719 tỷ đồng, tăng hơn 40% so với đầu năm.

Đối với VND, tính đến thời điểm cuối quý 2/2019, tổng dư nợ cho vay margin đạt hơn 2,900 tỷ đồng, tăng hơn 20% so với đầu năm. Tuy vậy, VND vẫn ghi nhận lãi cho vay và phải thu quý 2 sự sụt giảm hơn 12% về mức 104 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh những cái tên kể trên, VCI và MBS cũng lần lượt báo lãi từ các khoản cho vay và phải thu quý 2 giảm 19% và 9% so với cùng kỳ năm 2018.

Tuy nhiên, một số CTCK như SHS, BVS, VDS và ACBS báo lãi từ các khoản phải thu tăng so với cùng kỳ năm trước trong quý 2 năm nay. Ở trường hợp của SHS, tính đến 30/06/2019, tổng dư nợ cho vay của SHS đạt hơn 1,900 tỷ đồng, giảm nhẹ 5% so với đầu năm. Trong đó, hoạt động cho vay margin chiếm phần lớn với gần 1,700 tỷ đồng dư nợ được ghi nhận trong quý 2/2019. SHS ghi nhận sự tăng trưởng hơn 11% về lãi cho vay và các khoản phải thu, tương ứng ghi nhận gần 111 tỷ đồng trong quý 2/2019.

Nhóm CTCK ngoại bứt phá về margin

Khối CTCK ngoại tỏ ra ngày càng đáng gờm trên sân chơi cho vay margin. Trong quý 2/2019, lãi từ hoạt động cho vay và các khoản phải thu của các CTCK ngoại đạt hơn 320 tỷ đồng, gấp hơn 2.2 lần so với quý 2/2018.

Giữ vị trí số 2 trên bảng xếp hạng toàn thị trường về hoạt động cho vay trong quý 2/2019 nhưng dẫn đầu trong khối CTCK ngoại, Mirae Asset ghi nhận gần 132 tỷ đồng tiền lãi từ hoạt động cho vay và các khoản phải thu, gấp 2.8 lần so với cùng kỳ năm 2018. Tính đến 30/06/2019, tổng dư nợ cho vay margin của Mirae Asset đạt hơn 4,860 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 42% so với đầu năm.

Từ kết quả tích cực từ mảng margin, Mirae Asset báo lãi sau thuế quý 2/2019 gần 86 tỷ đồng, gấp hơn 6.5 lần so với quý 2 năm trước.

Xét về tăng trưởng, Yuanta VN là công ty có mức tăng mạnh nhất, ghi nhận hơn 44 tỷ đồng tiền lãi, gấp hơn 3.2 lần cùng kỳ 2018.

Cũng trong quý 2/2019, KBSV cũng ghi nhận mức tăng không kém phần ấn tượng, với hơn 48 tỷ đồng tiền lãi, gấp gần 2.6 lần so với quý cùng kỳ 2018. Các công ty khác như MBKE, KIS đều ghi nhận lãi từ cho vay và phải thu tăng so với cùng kỳ.

Miếng bánh thị phần margin của các CTCK ngoại to dần theo thời gian

Trong giai đoạn 5 quý gần nhất, từ quý 2/2018 tới quý 2/2019, dư nợ cho vay và lãi từ các khoản cho vay và phải thu của 5 CTCK ngoại có vốn lớn nhất gồm Mirae Asset, KBSV, KIS, MBKE và Yuanta VN liên tục tăng qua từng thời điểm. Tính đến quý 2/2019, tổng dư nợ cho vay của các CTCK này đạt gần 13,000 tỷ đồng, tăng 9% so với đầu năm 2019 và gấp 2.3 lần so với quý 2/2018.