Chỉ số CPI cao hơn dự báo – Liệu có phải chỉ là một số liệu "lệch lạc"?

Tăng trưởng lạm phát gây bất ngờ

Tháng 9 vừa qua, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 0,2%, nâng tỷ lệ lạm phát hàng năm lên 2,4%, theo Bộ Lao động Hoa Kỳ. Cả hai con số này đều cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo của Dow Jones. Dù vậy, tỷ lệ lạm phát hàng năm này vẫn là thấp nhất kể từ tháng 2/2021. Ngay cả lạm phát lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, cũng cao hơn kỳ vọng.

Thị trường phản ứng tiêu cực với tin tức này

Báo cáo CPI khiến các chỉ số chính của thị trường Mỹ lao dốc. S&P 500 giảm 0,21%, Dow Jones giảm 0,14% và Nasdaq giảm 0,05%. Ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương, các thị trường phần lớn đi lên trong phiên thứ Sáu. Riêng Hàn Quốc, chỉ số Kospi giảm khoảng 0,15% khi Ngân hàng Trung ương nước này cắt giảm lãi suất xuống còn 3,25%, mức cắt giảm đầu tiên kể từ năm 2020.

Trung Quốc đối mặt với "khoảnh khắc làm bất cứ điều gì cần thiết"

Thứ Bảy này, Bộ trưởng Tài chính Trung Quốc Lan Phu’an sẽ tổ chức họp báo về việc "tăng cường" chính sách kích thích tài chính. Đây là phản ứng sau khi thị trường thất vọng với buổi họp báo kinh tế trước đó vào thứ Ba. Chen Zhao, chiến lược gia toàn cầu tại Alpine Macro, gọi đây là "khoảnh khắc làm bất cứ điều gì cần thiết" của Bắc Kinh.

Ngân hàng vẫn chưa thoát khỏi rủi ro

Thông thường, lãi suất thấp sẽ có lợi cho các ngân hàng. Khi lợi suất từ các quỹ thị trường tiền tệ và các tài sản khác giảm, dòng tiền rời khỏi các tài khoản ngân hàng sẽ chậm lại, giúp giảm chi phí huy động vốn cho các ngân hàng. Tuy nhiên, kỳ vọng này có thể không diễn ra hoàn hảo lần này.

AI vẫn là chủ đề nóng, nhưng có lựa chọn đầu tư rẻ hơn

Cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), như ngành bán dẫn và công nghệ lớn, đã bùng nổ nhờ lời hứa về nguồn thu nhập mới và cách mạng hóa công việc. Tuy nhiên, giá cao của chúng là một rào cản cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nhưng có những cách đầu tư vào AI rẻ hơn, theo một quản lý danh mục đầu tư.

Lãi suất và lạm phát – Mối quan hệ căng thẳng

Khi lạm phát tăng nóng, lãi suất cần phải cao để kìm hãm nền kinh tế. Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta, Raphael Bostic, đồng ý với quan điểm này. Trong một cuộc phỏng vấn với The Wall Street Journal, Bostic chia sẻ: "Tôi hoàn toàn thoải mái với việc bỏ qua [việc cắt giảm lãi suất] trong một cuộc họp nếu dữ liệu cho thấy điều đó là cần thiết."

Dữ liệu mới nhất cho thấy điều này. Báo cáo việc làm tháng 9 và chỉ số giá tiêu dùng đều cao hơn dự báo. "Những biến động này, theo tôi, cho thấy có lẽ chúng ta nên tạm dừng vào tháng 11," Bostic – một thành viên có quyền bỏ phiếu trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang – nói.

Tuy nhiên, Bostic cũng thừa nhận rằng cần xem xét liệu các số liệu riêng lẻ có tạo thành một xu hướng lớn hay chỉ là những "dữ liệu lệch lạc" như ông mô tả.

Liệu dữ liệu chỉ là "lệch lạc"?

Thị trường tương lai có vẻ cho rằng dữ liệu này là lệch lạc. Sau khi xem xét báo cáo CPI, các nhà giao dịch tăng cược vào việc cắt giảm lãi suất, theo công cụ CME FedWatch. Họ hiện tin rằng có 87,1% khả năng Fed sẽ cắt giảm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 11, tăng từ mức 80,3% trước đó. Mức tăng này tuy nhỏ nhưng ý nghĩa của nó là lớn: ngay cả sau báo cáo CPI, thị trường vẫn lo lắng nhiều hơn về việc nền kinh tế chậm lại hơn là lạm phát sẽ tiếp tục dai dẳng.

Nỗi lo này có thể trở nên trầm trọng hơn bởi số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp trong tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 10, khi tăng 33.000 yêu cầu, đạt 258.000, mức cao nhất trong hơn một năm qua.

Tuy nhiên, con số này cũng có thể là "lệch lạc". "Sự gia tăng đột ngột số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp sáng nay có liên quan đến các biến động do bão và là dấu hiệu đầu tiên cho thấy các biến động đến dữ liệu kinh tế quan trọng trong thời gian tới," Joseph Brusuelas, chuyên gia kinh tế trưởng tại RSM, nhận xét.

Kết luận

Nếu các dữ liệu kinh tế quan trọng trong ngắn hạn tiếp tục bị biến động và lệch lạc, có lẽ điều tốt nhất mà chúng ta có thể làm là kiên nhẫn chờ đợi và vượt qua sự bất ổn này.

NQL STOCK