6 tỷ USD chờ vào chứng khoán Việt

Theo ước tính từ FTSE, khoảng 6 tỷ USD dòng vốn chủ động và thụ động sẽ được phân bổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam sau khi chính thức vào rổ chỉ số thị trường mới nổi FTSE GEIS. Riêng dòng vốn ETF thụ động dự kiến giải ngân 1,5 tỷ USD theo lộ trình 4 giai đoạn, bắt đầu từ ngày 21/09/2026 và hoàn tất vào tháng 09/2027.

Trong kỳ cơ cấu đầu tiên vào tháng 9/2026, các quỹ ETF dự kiến giải ngân khoảng 150 triệu USD, tập trung lực mua ròng lớn nhất vào các cổ phiếu trụ cột như VIC, VHM, SHB, MSN và SSI.

Ngày 21/8 năm 2026, FTSE sẽ công bố chính thức danh mục cổ phiếu được đưa vào rổ chỉ số FTSE GEIS, có hiệu lực từ ngày 21 tháng 9 năm 2026. Quá trình phân bổ vốn vào thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được triển khai theo 4 giai đoạn, hoàn tất vào tháng 9 năm 2027. Giai đoạn 1 (21/9/2026) phân bổ 10% tương ứng khoảng 150 triệu USD. Giai đoạn 2 (22/3/2027) phân bổ 20% tương ứng khoảng 300 triệu USD. Giai đoạn 3 (21/6/2027) phân bổ 35% tương ứng khoảng 525 triệu USD. Giai đoạn 4 (20/9/2027) phân bổ 35% tương ứng khoảng 525 triệu USD. Tổng cộng từ các quỹ ETF mô phỏng chỉ số sẽ có khoảng 1,5 tỷ USD đổ vào danh mục cổ phiếu trong vòng 1 năm tới.

Các cổ phiếu bluechip với tỷ trọng lớn trong rổ sẽ được mua vào trong nhiều giai đoạn để tránh ảnh hưởng tới diễn biến giá. VIC dẫn đầu với tổng giá trị mua vào ước tính khoảng 464 triệu USD, trong đó giai đoạn đầu dự kiến khoảng 46 triệu USD. VHM giữ vị trí thứ 2 với tổng giá trị mua dự kiến khoảng 160 triệu USD, tương ứng khoảng 16 triệu USD ở giai đoạn đầu. SHB và MSN nằm ở vị trí 3-4 với dự kiến thu hút khoảng 92 triệu USD mỗi cổ phiếu. SSI giữ vị trí thứ 5 với dự kiến thu hút 75 triệu USD. Các mã nhỏ như smallcap và midcap sẽ được mua vào những giai đoạn cuối do tỷ trọng thấp, lượng mua không gây xáo trộn thị trường.

Sau giai đoạn VN-Index điều chỉnh trong tháng 7, thị trường đang có nhịp phục hồi với khối ngoại đan xen mua ròng. Việc FTSE công bố danh mục cổ phiếu cuối tháng 8 tạo thêm kỳ vọng cho thị trường. Dữ liệu lịch sử cho thấy chỉ số VN-Index thường có mức tăng trưởng trên 2% trong tháng 8 với xác suất tăng cao, trong đó nhóm midcaps và smallcaps là hai nhóm tăng mạnh nhất. Các nhóm cổ phiếu được kỳ vọng sẽ hưởng lợi bao gồm chứng khoán, bất động sản, bán lẻ, ngân hàng quốc doanh, dầu khí, thép và logistics.

Một số chuyên gia cho rằng dòng vốn 6 tỷ USD sẽ tạo động lực mạnh mẽ cho thị trường trong 12 tháng tới, đặc biệt là các cổ phiếu bluechip. Tuy nhiên, những ý kiến khác lưu ý rằng quá trình phân bổ dần dần theo 4 giai đoạn sẽ hạn chế tác động ngắn hạn, và thị trường vẫn phải đối mặt những rủi ro từ lãi suất toàn cầu và tình hình kinh tế vĩ mô. Hiệu ứng nâng hạng có thể đã được định giá một phần trong giá cổ phiếu hiện tại.