'So găng' PTI và Pjico trong cuộc đua lợi nhuận

Với lợi thế về thị phần, doanh thu phí bảo hiểm gốc của PTI vượt trội so với Pjico.

Theo dữ liệu của bộ phận phân tích CTCP Chứng khoán SSI (SSI Research), tính đến cuối quý I/2022, Tổng CTCP Bảo hiểm Bưu điện (PTI - HNX:PTI) chiếm tới 11,1% thị phần bảo hiểm phi nhân thọ. Trong khi đó, Tổng CTCP Bảo hiểm Petrolimex (Pjico - HoSE:PGI) chỉ chiếm 5,4% thị phần bảo hiểm phi nhân thọ, chưa bằng phân nửa so với PTI.

PTI và Pjico thường xuyên góp mặt trong top 10 doanh nghiệp có thị phần lớn trong lĩnh vực bảo hiểm phi nhân thọ, đặc biệt là trong mảng bảo hiểm xe cơ giới.

Kết quả kinh doanh nghiệp vụ xe cơ giới của PTI ghi nhận những chuyển biến rõ rệt kể từ năm 2009, khi công ty này triển khai việc bán hàng qua các điểm bưu điện, bưu cục thuộc hệ thống của Tổng Công ty Bưu điện Việt Nam (VNPost).

Đối với Pjico, quá trình gây dựng vị thế trên thị trường bảo hiểm phi nhân thọ của doanh nghiệp này cũng mang đậm dấu ấn của một cổ đông Nhà nước: Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex - HoSE:PLX).

Tỷ suất lợi nhuận của Pjico vượt trội so với PTI dù hai doanh nghiệp bảo hiểm này có quy mô vốn điều lệ không quá khác biệt. Tính đến ngày 31/3/2022, vốn điều lệ của Pjico đạt 887 tỷ đồng, trong khi của PTI đạt 803,9 tỷ đồng

Với lợi thế về thị phần, giai đoạn 2018 – 2021, doanh thu thuần của PTI đều tỏ ra vượt trội so với Pjico.

Xu hướng này tiếp tục được duy trì trong quý đầu năm 2022, khi doanh thu thuần của PTI đạt 1.305,1 tỉ đồng trong khi tiêu chí này của Pjico chỉ đạt 791,3 tỷ đồng.

Có doanh thu vượt trội, song lợi nhuận sau thuế của PTI trong kỳ chỉ đạt 38,2 tỷ đồng (tương ứng với tỷ suất lợi nhuận đạt 2,8%). Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế quý I/2022 của Pjico ở mức 70,5 tỷ đồng, tương ứng với tỷ suất lợi nhuận lên tới 8,9%.

Đi sâu vào hoạt động kinh doanh, trong quý I/2022, mảng bảo hiểm chỉ đem về cho PTI khoản lợi nhuận gộp 28,2 tỷ đồng, trong khi đó, Pjico báo lãi gộp tới 200,7 tỷ đồng từ lĩnh vực này.

Dù có tỷ suất lợi nhuận khiêm tốn, song diễn biến của cổ phiếu PTI trên thị trường chứng khoán lại vượt trội so với PGI của Pjico. Trong 5 năm gần nhất, thị giá cổ phiếu PTI đã tăng 152,1% trong khi cổ phiếu PGI chỉ tăng chưa tới 70%.

Kết phiên giao dịch ngày 5/8/2022, cổ phiếu PTI đóng cửa ở mức 59.500 đồng/cp, với chỉ 600 cổ phiếu được khớp lệnh. Trong khi đó, PGI đóng cửa ở mức 27.500 đồng/cp, với 28.100 cổ phiếu được khớp lệnh.

Đà tăng của cổ phiếu PTI, đã có những đóng góp lớn trong kết quả kinh doanh của CTCP Chứng khoán VNDirect (HoSE:VND).

Nhưng cũng nên lưu ý, sau khi VNPost triệt thoái vốn (với bên mua được tin rằng là nhóm VNDirect của nữ doanh nhân Phạm Minh Hương), những phiên giao dịch ‘trắng’ thanh khoản của cổ phiếu PTI cũng xuất hiện nhiều hơn