LN ròng Q1/25 tăng 61.5% svck nhờ xu hướng tích trữ hàng tồn kho tại thị trường Mỹ và mức nền thấp năm ngoái. ▪ Chúng tôi điều chỉnh LN ròng 2025-26 giảm 33.6%/30.6% so với dự phóng cũ do triển vọng kinh doanh ảm đạm hơn kể từ nửa sau 2025 dưới chính sách thuế quan của Mỹ. LN ròng 2025-26 sau điều chỉnh tăng 1.9%/9% svck. ▪ Chúng tôi thay đổi khuyến nghị sang TRUNG LẬP đối với cổ phiếu PTB và điều chỉnh giảm giá mục tiêu xuống 53,700 đ/cp do phản ánh những khó khăn từ chính sách thuế quan mới của Mỹ