Vietcap duy trì khuyến nghị MUA và nâng giá mục tiêu cổ phiếu HPG lên 38900 đồng/cổ phiếu với tổng mức sinh lời +45,9%. Dự phóng doanh thu năm 2026 đạt 209,2 nghìn tỷ đồng (+34% svck) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 25,9 nghìn tỷ đồng (+68% svck). Lợi nhuận tăng mạnh nhờ mảng thép phục hồi tích cực và ghi nhận khoản lãi bất thường 4 nghìn tỷ đồng từ thoái vốn bất động sản trong Q1/2026. Vietcap kỳ vọng HPG hưởng lợi từ nhu cầu đầu tư hạ tầng trong nước và việc tăng công suất HRC tại dự án Dung Quất 2 cùng các biện pháp bảo hộ thuế quan.